Ende 2017 – Anfang 2018 beenden alle gro\u00dfen westlichen Zentralbanken die unkonventionelle Geldpolitik, das ber\u00fchmte Quantitative Easing, die es erlaubt hat, in einer vollen gegenseitigen Vertrauenskrise nach der Subprime-Krise die Banken mit Liquidit\u00e4t zu versorgen.<\/p>\n
Steuerliches QE in den reichen L\u00e4ndern<\/strong><\/p>\n Die Europ\u00e4ische Zentralbank, die Bank of England und die Bank of Japan n\u00e4hern sich alle einer Verlangsamung der Anleihek\u00e4ufe. In Europa hat es Draghi bis zum \u00dcberdruss wiederholt[1]<\/a>, die Zentralbank kann nicht alles und es braucht deshalb strukturelle Reformen der Gemeinschaftsw\u00e4hrung. Daher kommt der Begriff des \u201esteuerlichen QE\u201c[2]<\/a>\u00a0 (vor allem Finanzierung von Infrastrukturen durch eine St\u00e4rkung der Fiskalpolitik auf europ\u00e4ischer Ebene), das der Realwirtschaft dient und die logische Vertiefung des Juncker-Plans ist[3]<\/a>.<\/p>\n Die von der BoJ angek\u00fcndigte Politik besteht im Gro\u00dfen und Ganzen aus der gleichen Strategie, nur dass sie nicht eine Governance f\u00fcr ihre W\u00e4hrung als Voraussetzung konsolidieren muss. Der j\u00fcngste Wahlsieg von Shinzo Abe liefert a priori die notwendigen und hinreichenden Bedingungen daf\u00fcr, den \u00dcbergang zur Verringerung des\u00a0 Rhythmus der Aufk\u00e4ufe und des Betrags der Schulden (200% des Bruttosozialprodukts) einzuleiten[4]<\/a>.<\/p>\n\t\t