Cuando est\u00e1 pasando por un momento dif\u00edcil, EE.UU. siempre utiliza el mismo m\u00e9todo para camuflar sus problemas, sacar a la luz los problemas de los dem\u00e1s, siendo a menudo Europa la afectada. Cuando el mundo descubre con la boca abierta la multa r\u00e9cord de 14.000 millones de d\u00f3lares impuesta al Deutsche Bank[1]<\/a> por EE.UU., observa con horror los abusos cometidos por este banco[2]<\/a>, pero tambi\u00e9n debe observar los intereses a los que sirve esta sanci\u00f3n. Muchos lo han visto como una peque\u00f1a venganza tras la multa de Apple en Europa[3]<\/a>, una explicaci\u00f3n que no se puede descartar, pero hay cosas m\u00e1s importantes. Al meter en problemas al banco m\u00e1s grande de Europa, EE.UU. ha logrado centrar el debate en los problemas de los bancos europeos en general. A pesar de la asombrosa estabilidad financiera en Europa, tras todos estos a\u00f1os de tormenta (en parte gracias a las inyecciones del BCE, no lo olvidemos, aunque probablemente estuvieran al servicio de las finanzas mundiales, m\u00e1s que al de los intereses europeos), no estamos afirmando que el sector bancario europeo no tenga ning\u00fan problema, nada m\u00e1s lejos[4]<\/a>. Pero s\u00ed creemos que es un espantap\u00e1jaros muy pr\u00e1ctico para desviar las miradas de las dificultades estadounidenses, pues los titulares de los art\u00edculos sobre el caso del Deutsche Bank son bastante alarmistas: quiebra inminente, rescate necesario, contagio a otros bancos europeos, incluso pr\u00f3xima crisis a la vista[5]<\/a>, etc.<\/p>\n Por no mencionar el crecimiento econ\u00f3mico de EE.UU. que ya no puede debilitarse m\u00e1s, como vemos en el gr\u00e1fico siguiente[6]<\/a>, la incapacidad de la Fed para elevar sus tipos de inter\u00e9s revela la debilidad de la econom\u00eda del pa\u00eds.<\/p>\n Gr\u00e1fico 1 \u2013 Crecimiento oficial de la econom\u00eda estadounidense por trimestre (a ritmo anualizado) desde enero de 2015. Fuente: Trading Economics<\/em><\/p>\n El mercado laboral sigue resinti\u00e9ndose, a pesar del anuncio de una tasa de desempleo de alrededor de solo el 5%, que no refleja la realidad para nada, cuando observamos que la tasa de empleo se encuentra en el punto m\u00e1s bajo desde los a\u00f1os 1970 (en resumen, la bajada en la tasa de desempleo no es m\u00e1s que el fruto de la bajada en la tasa de empleo).<\/p>\n Gr\u00e1fico 2 \u2013 Tasa de empleo (azul, escala de la derecha) y de desempleo (rojo, escala de la derecha) en EE.UU. desde 2007. Fuente: FRED.<\/p>\n Otra reflexi\u00f3n: a pesar de un d\u00f3lar siempre m\u00e1s alto, Bayer se permite recomprar Monsanto[7]<\/a>, y Danone WhiteWave[8]<\/a>, etc., como si la vieja Europa se diera el lujo de comprar EE.UU. (al contrario de lo que vimos el a\u00f1o pasado). Podr\u00edamos enumerar muchos otros ejemplos, pero ya ha quedado claro: la econom\u00eda real no va siempre mejor en EE.UU. \u00bfC\u00f3mo puede ser? Hablando por encima, solo se ha ayudado a las finanzas y nada ha cambiado desde 2008\u2026 A pesar del complaciente optimismo de EE.UU., leemos por todas partes[9]<\/a> que los bancos estadounidenses no han mejorado su situaci\u00f3n desde antes de 2008, a pesar de las \u201creformas\u201d y obligaciones legales. Y sin embargo, el mundo solo habla del Deutsche Bank y de la debilidad de los dem\u00e1s bancos europeos. Nada o pr\u00e1cticamente nada sobre el riesgo de contagio a los bancos estadounidenses, algo muy real, pues el Deutsche Bank est\u00e1 considerado como uno de los bancos con mayor riesgo sist\u00e9mico. De modo que resulta dif\u00edcil creer que no tenga nada grave que ocultar\u2026<\/p>\n Por supuesto, las dudas (justificadas) sobre la solidez de los bancos europeos jam\u00e1s han desaparecido del todo. Pero el desencadenante de la tormenta actual es claramente la multa que el Deutsche Bank no parece estar en condiciones de pagar[10]<\/a>. Sorprendente imponer una multa tan elevada que es imposible de pagar sin desbaratar todo el sistema, \u00bfno?<\/p>\n El caso del Deutsche Bank es claramente un enga\u00f1o. Se trata de un banco sist\u00e9mico de cuyo desplome se nutrir\u00eda todo el mundo, incluidos, y especialmente, los bancos estadounidenses. Ya que seguramente el objetivo no sea hacer caer al DB, hay que buscar las razones del ataque en el desv\u00edo de la atenci\u00f3n medi\u00e1tica y eventualmente tambi\u00e9n en un intento por presionar a Merkel. He aqu\u00ed el motivo por el que hemos querido hacer exactamente lo contrario de aquello a lo que invitan los medios de comunicaci\u00f3n, centrando nuestra atenci\u00f3n en el origen del ataque.<\/p>\n Cuando las finanzas amenazan con abandonar Wall Street<\/strong><\/p>\n Pero era necesario para camuflar las malas noticias que se acumulan sobre el sector financiero. Y las malas noticas vienen de los mayores compradores de bonos del tesoro estadounidense: los bancos centrales extranjeros. Los bancos centrales de China y Rusia, obviamente, pero tambi\u00e9n los de Jap\u00f3n, Arabia Saudita y Europa, todos est\u00e1n vendiendo en masa, a un ritmo hist\u00f3rico, los bonos del tesoro estadounidense que hab\u00edan acumulado pacientemente a lo largo del tiempo[11]<\/a>. Por supuesto, todos tienen buenos motivos de \u00edndole nacional para hacerlo: esencialmente, hacer subir su moneda, que no para de bajar a causa de la debilidad de su econom\u00eda.<\/p>\n Para Rusia, esto sin duda es en parte una realidad, pues la ca\u00edda del rublo ha tra\u00eddo consigo una inflaci\u00f3n preocupante. Sin embargo, el banco central prefiere claramente comprar oro a rublos, lo que contradice en cierto modo esta versi\u00f3n oficial anglosajona.<\/p>\n China expondr\u00eda razones similares, pues parece que todo va mal. Su tasa de crecimiento est\u00e1 por debajo del 7% y el yuan ha perdido un 10% desde su m\u00e1xima hace 2 a\u00f1os y medio. Horror. No obstante, tendr\u00edan que explicar por qu\u00e9 compran oro en lugar de sus bonos del tesoro estadounidenses y por qu\u00e9 prefieren deshacerse con prioridad de las acciones de los mercados financieros estadounidenses[12]<\/a>. \u00bfAnticipar\u00e1n un desplome burs\u00e1til en EE.UU.?<\/p>\n La explicaci\u00f3n que da Arabia Saudita es evidentemente el petr\u00f3leo demasiado barato y, para los pa\u00edses europeos y Jap\u00f3n, la debilidad de sus econom\u00edas.<\/p>\n As\u00ed que todo va bien, no tiene nada que ver con la salud econ\u00f3mica de EE.UU. El hecho de que todos los pa\u00edses vendan en masa sus obligaciones estadounidenses es una mera coincidencia.<\/p>\n Gr\u00e1fico 3 \u2013 Compra neta de bonos del tesoro estadounidense por parte de los bancos centrales extranjeros, 2007-2016. Fuente: CNN.<\/em><\/p>\n Algunos osan afirmar que se trata de una petici\u00f3n de la Fed al resto de bancos centrales para hacer bajar el d\u00f3lar. Pero el d\u00f3lar no baja y el riesgo de perder el control con una petici\u00f3n as\u00ed es tan real y peligroso que Yellen no lo asumir\u00eda jam\u00e1s. Para enterrar definitivamente esta hip\u00f3tesis, queremos volver a recalcar que China no est\u00e1 liquidando solamente sus bonos del tesoro, sino tambi\u00e9n y, en especial, sus acciones estadounidenses, arriesg\u00e1ndose a hacer caer los mercados estadounidenses. Es sin duda un signo de desconfianza todav\u00eda mayor, y algo que la Fed no solicitar\u00eda jam\u00e1s.\u00a0 As\u00ed que no, la teor\u00eda de que la Fed y EE.UU. est\u00e1n detr\u00e1s de todo esto no se sustenta.\t\t![\"\"](\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2019\/01\/geab-108-F1-366x180.jpg\")
<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2019\/01\/geab-108-F2-366x144.jpg\")
<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2019\/01\/geab-108-F3-366x201.jpg\")
<\/p>\n