{"id":61278,"date":"2018-12-10T13:55:47","date_gmt":"2018-12-10T12:55:47","guid":{"rendered":"https:\/\/geab.eu\/etats-unis-fed-t-bonds-cure-damaigrissement-du-niveau-federal-us-en-vue\/"},"modified":"2018-12-10T15:20:59","modified_gmt":"2018-12-10T14:20:59","slug":"ee-uu-fed-bonos-del-tesoro-regimen-de-adelgazamiento-del-nivel-federal-estadounidense-a-la-vista","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/geab.eu\/es\/ee-uu-fed-bonos-del-tesoro-regimen-de-adelgazamiento-del-nivel-federal-estadounidense-a-la-vista\/","title":{"rendered":"EE.UU., Fed, bonos del tesoro: r\u00e9gimen de adelgazamiento del nivel federal estadounidense a la vista"},"content":{"rendered":"<p>Los destinos, por un lado, de EE.UU. y por otro, de Europa, presentan inquietantes similitudes. De la misma manera que el <em>brexit<\/em>, en s\u00ed un acontecimiento negativo, libera a una UE paralizada por una gigantesca disfunci\u00f3n estructural, la elecci\u00f3n de Trump, tan enormemente traum\u00e1tica para los estadounidenses, probablemente brinde una oportunidad para liberar al pa\u00eds (y sus asociados) de un sistema de lealtad asfixiante.<\/p>\n<p>En numerosas ocasiones hemos mostrado c\u00f3mo los EE.UU. de Trump han liberado a Europa de un arcaico v\u00ednculo estructural transatl\u00e1ntico que oprim\u00eda tanto a EE.UU. como a Europa. En este art\u00edculo, queremos mostrar que se est\u00e1 reabriendo un futuro tambi\u00e9n a nivel interno para unos EE.UU. que, desde hace demasiado tiempo, se hunden bajo el peso de las responsabilidades anacr\u00f3nicas de unos EE.UU. dirigentes del mundo.<\/p>\n<p>La legitimidad del nivel federal estadounidense proviene de dos funciones diferentes pero interconectadas:<\/p>\n<p>Por una parte, su funci\u00f3n como motor de generaci\u00f3n de riqueza por redistribuci\u00f3n\/inversi\u00f3n de dicha riqueza generada (retenci\u00f3n de impuestos en pos de un crecimiento en la capacidad de reinversi\u00f3n).<\/p>\n<p>Por otra parte, su funci\u00f3n como n\u00facleo estrat\u00e9gico de un orden mundial estadounidense (administraci\u00f3n de un sistema internacional centrado en EE.UU.).\t\t<div class=\"oct_article_subscribe \">\n\t\t\t<div class=\"oct_article_content_suscribe\">\n\t\t\t\t<div class=\"oct_article_content_suscribe__button \">\n\t\t\t\t\t<div class=\"oct_btn oct_btn_orange_inverse\">\n\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/geab.eu\/abonnement\/\">Para acceder al art\u00edculo completo, suscr\u00edbase<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"oct_article_content_suscribe__button\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"oct_btn oct_btn_orange\">\n\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"#\" id=\"oct_suscribe_compte_login_modal_popup\">Si ya est\u00e1 suscrito, ingrese aqu\u00ed<\/a>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<div id=\"oct_suscribe_compte_login_modal\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"oct_suscribe_compte_login_modal_container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div id=\"oct_suscribe_compte_login_modal_close\"><\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<div id=\"oct_suscribe_compte_login\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"woocommerce-notices-wrapper\"><\/div>\n\n\t\t<h2>Acceder<\/h2>\n\n\t\t<form class=\"woocommerce-form woocommerce-form-login login\" method=\"post\">\n\n\t\t\t\n\t\t\t<p class=\"woocommerce-form-row woocommerce-form-row--wide form-row form-row-wide\">\n\t\t\t\t<label for=\"username\">Nombre de usuario o correo electr\u00f3nico&nbsp;<span class=\"required\">*<\/span><\/label>\n\t\t\t\t<input type=\"text\" class=\"woocommerce-Input woocommerce-Input--text input-text\" name=\"username\" id=\"username\" autocomplete=\"username\" value=\"\" \/>\t\t\t<\/p>\n\t\t\t<p class=\"woocommerce-form-row woocommerce-form-row--wide form-row form-row-wide\">\n\t\t\t\t<label for=\"password\">Contrase\u00f1a&nbsp;<span class=\"required\">*<\/span><\/label>\n\t\t\t\t<input class=\"woocommerce-Input woocommerce-Input--text input-text\" type=\"password\" name=\"password\" id=\"password\" autocomplete=\"current-password\" \/>\n\t\t\t<\/p>\n\n\t\t\t\n\t\t\t<p class=\"form-row\">\n\t\t\t\t<label class=\"woocommerce-form__label woocommerce-form__label-for-checkbox woocommerce-form-login__rememberme\">\n\t\t\t\t\t<input class=\"woocommerce-form__input woocommerce-form__input-checkbox\" name=\"rememberme\" type=\"checkbox\" id=\"rememberme\" value=\"forever\" \/> <span>Recu\u00e9rdame<\/span>\n\t\t\t\t<\/label>\n\t\t\t\t<input type=\"hidden\" id=\"woocommerce-login-nonce\" name=\"woocommerce-login-nonce\" value=\"da93ade577\" \/><input type=\"hidden\" name=\"_wp_http_referer\" value=\"\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61278\" \/>\t\t\t\t<button type=\"submit\" class=\"woocommerce-button button woocommerce-form-login__submit\" name=\"login\" value=\"Acceso\">Acceso<\/button>\n\t\t\t<\/p>\n\t\t\t<p class=\"woocommerce-LostPassword lost_password\">\n\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/geab.eu\/es\/mi-cuenta\/lost-password\/\">\u00bfOlvidaste la contrase\u00f1a?<\/a>\n\t\t\t<\/p>\n\n\t\t\t\n\t\t<\/form>\n\n\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n<\/a>) se destina al gasto militar.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-medium wp-image-61207 lazyload\" data-src=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T2-277x204.jpg\" alt=\"\" width=\"277\" height=\"204\" data-srcset=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T2-277x204.jpg 277w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T2-379x279.jpg 379w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T2.jpg 463w\" data-sizes=\"(max-width: 277px) 100vw, 277px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 277px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 277\/204;\" \/><\/p>\n<p>Gr\u00e1fico 1 \u2013 Gasto del presupuesto estadounidense en 2017. Fuente: USgovernmentSpending.com<\/p>\n<p>A titulo comparativo, Francia, que se sit\u00faa entre las potencias militares mundiales, presenta un gasto militar de alrededor del 3,3% con respecto al gasto p\u00fablico total (estatal y comunitario)<a href=\"#_ftn2\" name=\"_ftnref2\">[2]<\/a>.<\/p>\n<p>La otra m\u00e1quina que pesa sobre EE.UU. es la Fed, que ha contra\u00eddo por s\u00ed sola la inmensa deuda de unos EE.UU. obligados a continuar financiando su gigantesca m\u00e1quina militar mundial, a pesar del derrumbe de la econom\u00eda (sector inmobiliario, consumo).<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-medium wp-image-61214 lazyload\" data-src=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T3-366x200.jpg\" alt=\"\" width=\"366\" height=\"200\" data-srcset=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T3-366x200.jpg 366w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T3-500x273.jpg 500w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T3-600x328.jpg 600w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T3.jpg 659w\" data-sizes=\"(max-width: 366px) 100vw, 366px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 366px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 366\/200;\" \/><\/p>\n<p>Gr\u00e1fico 2 \u2013 Balance de la Reserva Federal en porcentaje respecto al PIB. Fuente: <em>Inflation.us<\/em><\/p>\n<p>Entre su maquinaria militar y su sistema bancario, el nivel federal estadounidense ya no representa para las fuerzas vivas del pa\u00eds m\u00e1s que una chapa de plomo de la que hay que deshacerse necesariamente. Muchas veces hemos hablado en estas p\u00e1ginas del riesgo de desintegraci\u00f3n del pa\u00eds, de tendencias centr\u00edfugas, de tentaciones secesionistas. Estas tendencias se han mantenido poco visibles\u2026 hasta que ha llegado Trump, cuyas declaraciones\/proyectos pol\u00edticos inaceptables han llevado a las ciudades y a los estados a revelar un potencial de autonom\u00eda inesperado<a href=\"#_ftn3\" name=\"_ftnref3\">[3]<\/a>, despertando a una sociedad civil preocupada y humillada por esta clase de pol\u00edtica.<a href=\"#_ftn4\" name=\"_ftnref4\">[4]<\/a><\/p>\n<p>Pero resulta interesante destacar c\u00f3mo esta \u201crevoluci\u00f3n\u201d estadounidense ahora catalizada por la presidencia de Trump revela cosas positivas: unas clases populares de EE.UU. que sufren, pero han sabido conservar su generosidad, un tejido social denso, ciudades y estados din\u00e1micos, un pa\u00eds que cierra filas contra la cima de una pir\u00e1mide que ahora tiene derecho a cuestionar\u2026 el hecho de que Trump encarne todos los defectos de un sistema de gobernanza, permite distinguir entre estos defectos y el conjunto del pa\u00eds, y autoriza a eliminar los defectos sin proyectar la imagen de rechazarlo todo.<\/p>\n<p>Nuestro equipo anticipa que se han reunido las condiciones id\u00f3neas para una reinvenci\u00f3n de EE.UU. que no empiece por Washington, sino por los cimientos. Eso no quiere decir que el proceso vaya a ser indoloro\u2026 Pero para comprender la reacci\u00f3n de estas ciudades y estados,\u00a0 m\u00e1s all\u00e1 de los ultrajes de Trump, volvamos primero a recordar la situaci\u00f3n desesperada del pa\u00eds, que no ha mejorado desde el \u00faltimo balance elaborado por nuestro equipo el a\u00f1o pasado, como parte de nuestra serie sobre las elecciones estadounidenses.<\/p>\n<p><strong>EE.UU.: una situaci\u00f3n a\u00fan preocupante<\/strong><\/p>\n<p>Con el debido respeto a los defensores del m\u00e9todo Cou\u00e9, no basta con gesticular en todos los sentidos<a href=\"#_ftn5\" name=\"_ftnref5\">[5]<\/a> para mejorar la situaci\u00f3n econ\u00f3mica de un pa\u00eds como por arte de magia. La comunicaci\u00f3n, obra maestra estadounidense, puede sostener una falsa ilusi\u00f3n durante un tiempo, pero incluso esta maquinaria estadounidense tan hollywoodiense est\u00e1 siendo testigo de c\u00f3mo se cuestiona su omnipotencia. As\u00ed, si en la eurozona la recuperaci\u00f3n del control medi\u00e1tico europeo hace que lluevan las buenas noticias<a href=\"#_ftn6\" name=\"_ftnref6\">[6]<\/a>, como anunciamos el mes pasado<a href=\"#_ftn7\" name=\"_ftnref7\">[7]<\/a>, este ya no es el caso de EE.UU. (sino todo lo contrario), en un cambio de papeles muy significativo.<\/p>\n<p>No vamos a pararnos demasiado en las eternas cifras de empleo en EE.UU., cuando adem\u00e1s todos saben que las publicaciones oficiales quedan lejos de la realidad.<a href=\"#_ftn8\" name=\"_ftnref8\">[8]<\/a> \u00bfC\u00f3mo no llamarlo artificio comunicativo, cuando las extraordinarias cifras de creaci\u00f3n de empleo anunciadas mensualmente solo son positivas \u201cgracias\u201d a la necesidad de los estadounidenses de combinar varios puestos de trabajo a tiempo parcial, para compensar la p\u00e9rdida de empleo a tiempo completo<a href=\"#_ftn9\" name=\"_ftnref9\">[9]<\/a>?\u00a0 \u00bfO cuando la reducci\u00f3n de la tasa de desempleo, que supuestamente demuestra que se ha alcanzado el \u201cpleno empleo\u201d, \u00fanicamente se debe a que los \u201cdesalentados\u201d han abandonado la poblaci\u00f3n activa<a href=\"#_ftn10\" name=\"_ftnref10\">[10]<\/a>?<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-medium wp-image-61221 lazyload\" data-src=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T4-312x204.jpg\" alt=\"\" width=\"312\" height=\"204\" data-srcset=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T4-312x204.jpg 312w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T4-426x279.jpg 426w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T4-600x393.jpg 600w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T4.jpg 675w\" data-sizes=\"(max-width: 312px) 100vw, 312px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 312px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 312\/204;\" \/><\/p>\n<p>Gr\u00e1fico 3 \u2013 Proporci\u00f3n de la poblaci\u00f3n activa entre los hombres de 25 a 54 a\u00f1os, en diferentes pa\u00edses, en 1990 y 2014. Fuente: Escuela de Negocios Harvard<\/p>\n<p>Tampoco nos extenderemos en la ca\u00edda, el pasado abril, de la venta de inmuebles nuevos, tan importante para la econom\u00eda estadounidense<a href=\"#_ftn11\" name=\"_ftnref11\">[11]<\/a>; o en el hecho de que Morgan Stanley estima que la venta de coches nuevos bajar\u00e1 un 15% en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-medium wp-image-61228 lazyload\" data-src=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T5-363x204.jpg\" alt=\"\" width=\"363\" height=\"204\" data-srcset=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T5-363x204.jpg 363w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T5-497x279.jpg 497w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T5-500x279.jpg 500w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T5-600x337.jpg 600w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T5.jpg 650w\" data-sizes=\"(max-width: 363px) 100vw, 363px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 363px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 363\/204;\" \/><\/p>\n<p>Gr\u00e1fico 4 \u2013 Venta de coches nuevos (millones), 1990-2020 (estimaciones 2017-2020). Fuente: Morgan Stanley<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Sobra decir que las grandes figuras siempre consideran alarmantes los riesgos que afectan a los mercados financieros (Paul Singer<a href=\"#_ftn12\" name=\"_ftnref12\">[12]<\/a> o Bill Gross<a href=\"#_ftn13\" name=\"_ftnref13\">[13]<\/a>: \u201cEl riesgo de mercado est\u00e1 en su punto m\u00e1s alto desde la crisis de 2008. [\u2026] En lugar de comprar barato y vender caro, se dedican a comprar caro y cruzar los dedos\u201d.). No es necesario profundizar sobre el revelador hecho de que el emprendimiento ha disminuido dr\u00e1sticamente en los \u00faltimos a\u00f1os en EE.UU.<a href=\"#_ftn14\" name=\"_ftnref14\">[14]<\/a>, poniendo fin al legendario dinamismo estadounidense, ni detenerse en la proporci\u00f3n r\u00e9cord (15%) de minoristas al borde de la quiebra<a href=\"#_ftn15\" name=\"_ftnref15\">[15]<\/a>, que confirma nuestra anticipaci\u00f3n de 2012 sobre la agon\u00eda del comercio de proximidad.<a href=\"#_ftn16\" name=\"_ftnref16\">[16]<\/a><\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-medium wp-image-61235 lazyload\" data-src=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T6-311x204.jpg\" alt=\"\" width=\"311\" height=\"204\" data-srcset=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T6-311x204.jpg 311w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T6-425x279.jpg 425w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T6-600x394.jpg 600w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T6.jpg 654w\" data-sizes=\"(max-width: 311px) 100vw, 311px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 311px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 311\/204;\" \/><\/p>\n<p>Gr\u00e1fico 5 \u2013 Proporci\u00f3n de empresas con menos de un a\u00f1o en EE.UU., 1978-2014. Fuente: Escuela de Negocios Harvard<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><strong>La desaparici\u00f3n de la clase media<\/strong><\/p>\n<p>En cambio, nos gustar\u00eda subrayar el desmoronamiento del modelo estadounidense antiguamente basado en la clase media, ya que esta se encuentra en v\u00edas de extinci\u00f3n, como muestran las \u00faltimas decisiones de Amazon de instaurar una \u201ctarifa social\u201d para los m\u00e1s desfavorecidos y la de Walmart de, por el contrario, centrarse en los m\u00e1s ricos<a href=\"#_ftn17\" name=\"_ftnref17\">[17]<\/a>, lejos de su mercado objetivo original, que justamente era una clase media que ya no existe. Estamos siendo testigos del fin de un modelo en el que los servicios sanitarios o educativos de calidad pod\u00edan permitirse ser de pago porque los salarios eran lo suficientemente elevados. Sin embargo, desde 2007, los ingresos medios por hogar no paran de bajar (alrededor de -10%)\u2026<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-medium wp-image-61242 lazyload\" data-src=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T7-287x204.jpg\" alt=\"\" width=\"287\" height=\"204\" data-srcset=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T7-287x204.jpg 287w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T7-392x279.jpg 392w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T7-600x427.jpg 600w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T7.jpg 677w\" data-sizes=\"(max-width: 287px) 100vw, 287px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 287px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 287\/204;\" \/><\/p>\n<p>Gr\u00e1fico 6 \u2013 Ingresos medios por hogar, 1975-2014. Fuente: Escuela de Negocios Harvard<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>\u2026 mientras que los costes de escolaridad aumentan 4,6 veces m\u00e1s r\u00e1pido que la inflaci\u00f3n y los costes sanitarios, 2,5 veces<a href=\"#_ftn18\" name=\"_ftnref18\">[18]<\/a> m\u00e1s r\u00e1pido, hasta el punto de ser prohibitivos para la gran mayor\u00eda de estadounidenses. Un a\u00f1o en una universidad privada cuesta \u201cnormalmente\u201d entre 40.000 y 50.000 d\u00f3lares, es decir, de 400.000 a 500.000 d\u00f3lares por cinco a\u00f1os de escolaridad para dos ni\u00f1os<a href=\"#_ftn19\" name=\"_ftnref19\">[19]<\/a>.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-medium wp-image-61249 lazyload\" data-src=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T8-318x204.jpg\" alt=\"\" width=\"318\" height=\"204\" data-srcset=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T8-318x204.jpg 318w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T8-435x279.jpg 435w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T8-600x385.jpg 600w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T8.jpg 684w\" data-sizes=\"(max-width: 318px) 100vw, 318px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 318px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 318\/204;\" \/><\/p>\n<p>Gr\u00e1fico 7 \u2013 Costes de escolaridad en instituciones privadas, instituciones p\u00fablicas al margen del estado e instituciones estatales, 1995-2015. Fuente: <em>US News.<\/em><\/p>\n<p>No es de extra\u00f1ar que la deuda estudiantil alcance los 1,3 billones de d\u00f3lares<a href=\"#_ftn20\" name=\"_ftnref20\">[20]<\/a>, una deuda de la que buena parte amenaza con evaporarse, dadas las perspectivas altamente inciertas del mercado laboral.<\/p>\n<p>Como resultado, tres cuartas partes de los estadounidenses hacen frente a dificultades financieras, principalmente derivadas de los costes sanitarios, la carencia de ahorros, la devoluci\u00f3n de pr\u00e9stamos, etc.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-medium wp-image-61256 lazyload\" data-src=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T9-170x204.jpg\" alt=\"\" width=\"170\" height=\"204\" data-srcset=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T9-170x204.jpg 170w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T9-501x600.jpg 501w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T9-233x279.jpg 233w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T9.jpg 564w\" data-sizes=\"(max-width: 170px) 100vw, 170px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 170px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 170\/204;\" \/><\/p>\n<p>Gr\u00e1fico 8 \u2013 Inquietudes financieras de los estadounidenses. Fuente: <em>NerdWallet.<\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>As\u00ed, la situaci\u00f3n de los estudiantes en EE.UU. no es demasiado buena\u2026 pero la de los jubilados es directamente terrible. Para mantener un nivel de vida decente tras la jubilaci\u00f3n y, ante todo, poder hacer frente a los crecientes costes sanitarios, el m\u00ednimo indispensable son unos ingresos de 2000 d\u00f3lares al mes. Un peque\u00f1o c\u00e1lculo muestra que permitirse esta cantidad durante 20 a\u00f1os requiere un gasto de 330.000 d\u00f3lares, que supone un 4% sin contar con la inflaci\u00f3n<a href=\"#_ftn21\" name=\"_ftnref21\">[21]<\/a> (comi\u00e9ndose los intereses y el capital). No obstante, solo el 22% de las personas de m\u00e1s de 55 a\u00f1os disponen de m\u00e1s de 300.000 d\u00f3lares (v\u00e9ase el gr\u00e1fico siguiente), es decir, que 4 de 5 <em>baby boomers <\/em>no disfrutan de una jubilaci\u00f3n decente. El 70% posee menos de 200.000 d\u00f3lares, lo que significa que, si viven solo 15 a\u00f1os, no pueden gastarse 1.500 d\u00f3lares al mes. Finalmente, el 54% que posee menos de 50.000 d\u00f3lares, contando con una esperanza de vida de solo 10 a\u00f1os, no puede gastarse ni siquiera 500 d\u00f3lares al mes. En otras palabras, la situaci\u00f3n es dram\u00e1tica para m\u00e1s de la mitad de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-medium wp-image-61263 lazyload\" data-src=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T10-316x204.jpg\" alt=\"\" width=\"316\" height=\"204\" data-srcset=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T10-316x204.jpg 316w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T10-432x279.jpg 432w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T10-600x387.jpg 600w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T10.jpg 660w\" data-sizes=\"(max-width: 316px) 100vw, 316px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 316px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 316\/204;\" \/><\/p>\n<p>Gr\u00e1fico 9 \u2013 Estimaci\u00f3n de los ahorros para la jubilaci\u00f3n de las diferentes generaciones. Fuente: <em>GoBankingRates.com<\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Sabiendo que 50 millones de estadounidenses tendr\u00e1n m\u00e1s de 70 a\u00f1os en 2030, esta realidad resulta escalofriante. Es por ello que el rango de edad cuya tasa de empleo aumenta m\u00e1s, es el de los de m\u00e1s de 65 a\u00f1os<a href=\"#_ftn22\" name=\"_ftnref22\">[22]<\/a>\u2026 Y si cuentan con sus hijos para ayudarles, est\u00e1n equivocados, pues la nueva generaci\u00f3n, aunque mejor educada, gana un 20% menos que sus padres <em>baby boomers <\/em>a su edad<a href=\"#_ftn23\" name=\"_ftnref23\">[23]<\/a>, se\u00f1al de un descenso en la escala social todav\u00eda m\u00e1s significativo.<\/p>\n<p>Incluso la alta clase media est\u00e1 sin blanca por haber \u201cinvertido\u201d cantidades disparatadas en la educaci\u00f3n de sus hijos, con el fin de evitar que descendieran en la escala social, y ahora ve c\u00f3mo se aproxima la hora de enfrentarse a los problemas de salud, para lo cual no podr\u00e1 m\u00e1s que endeudarse o endeudar a sus hijos. El nivel de vida tan elevado del que gozaban estas clases socio-profesionales en los a\u00f1os 90-2000 se ha hundido y, si la cosa no cambia, muchos morir\u00e1n en la miseria, no dejando a sus hijos m\u00e1s que deudas. Es en este sentido en el que hay que analizar la elecci\u00f3n de Trump y la desconfianza de la sociedad estadounidense.<\/p>\n<p><strong>Trump, el presidente que va a arreglar el mundo<\/strong><\/p>\n<p>Un presidente elegido en una sociedad que sufre. Y, de muchas maneras, a pesar del descontento, la llegada de Trump a la Casa Blanca ha sido positiva para numerosos intereses convergentes.<\/p>\n<p>Europa por fin puede alejarse leg\u00edtimamente del gran hermano estadounidense, en un abandono m\u00e1s que necesario para el futuro de los dos bloques regionales y para la reinvenci\u00f3n de una relaci\u00f3n adaptada a las nuevas realidades (Europa ya no est\u00e1 en ruinas y EE.UU. ya no es la \u00fanica soluci\u00f3n).<\/p>\n<p>El mundo multipolar tambi\u00e9n sale ganando al encontrar un verdadero espacio de despliegue, con un <em>America first <\/em>que pone fin al <em>America world <\/em>\u2013 como ya hemos dicho.<\/p>\n<p>La Rusia de Putin ya no es tan poco recomendable frente a los EE.UU. de Trump, por no hablar del potencial de entendimiento entre ambos, que nos permite anticipar que Rusia efectuar\u00e1 un regreso m\u00e1s que militar a la escena mundial.<\/p>\n<p>En pol\u00edtica interior, el Estado federal, estancado, tiembla, pero Trump va delegando en \u00e9l, poco a poco, las funciones demasiado pesadas para \u00e9l (la polic\u00eda del mundo, la moneda internacional, la seguridad social universal, etc.). EE.UU. est\u00e1 viviendo una provechosa recentralizaci\u00f3n que alivia la carga del Estado y le ofrece la oportunidad de hacerse m\u00e1s eficaz. Esta ruptura regulada de un sistema que ya no funciona podr\u00e1 achacarse a un presidente \u201cinconsciente\u201d, pero habr\u00e1 que realizar el \u201ctrabajo sucio\u201d que nadie se atreve a empezar. Su sucesor podr\u00e1 reconstruir el Estado sobre unos cimientos m\u00e1s sanos.<\/p>\n<p>Esta retirada del Estado federal sit\u00faa el foco sobre los estados federados y las grandes ciudades. As\u00ed, se han emprendido iniciativas positivas que pueden percibirse como la desintegraci\u00f3n de la uni\u00f3n, pero tambi\u00e9n como una necesaria transformaci\u00f3n que no habr\u00eda sido posible si Clinton hubiera ganado las elecciones, por ejemplo.<\/p>\n<p>Los desaf\u00edos de desarcaizaci\u00f3n del pa\u00eds hacen que la sociedad civil se dinamice.<\/p>\n<p>Todo ello nos hace pensar que, a pesar de los problemas, las presiones, etc., los intentos por destituir a Trump no llegar\u00e1n a nada\u2026 o al menos, no antes de la segunda mitad de su legislatura. Este presidente resulta demasiado \u00fatil para iniciar una regeneraci\u00f3n cuya clave ni siquiera Obama pudo encontrar.<\/p>\n<p><strong>Cuando la Fed se retira progresivamente<\/strong><\/p>\n<p>Primera se\u00f1al de suspensi\u00f3n de uno de los componentes vitales de un sistema que se ha quedado sin aliento: de aqu\u00ed a finales de a\u00f1o, la Fed deber\u00eda empezar a vender gradualmente su monta\u00f1a de bonos del Tesoro estadounidense y de t\u00edtulos respaldados por hipotecas, acumulados durante sus expansiones cuantitativas, sumando un total de alrededor de 4,5 billones de d\u00f3lares\u2026 Ya hemos hablado en numerosas ocasiones de los efectos negativos de las QE, que apenas han sido de utilidad a la econom\u00eda real (\u00fanicamente a los mercados financieros), a pesar de la decisi\u00f3n de Yellen. \u00bfLograr\u00e1 llevarla a cabo? \u00bfSe lo permitir\u00e1 el estado de la econom\u00eda y las finanzas estadounidenses? No est\u00e1 claro.<\/p>\n<p><img decoding=\"async\" class=\"alignnone size-medium wp-image-61270 lazyload\" data-src=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T11-361x204.jpg\" alt=\"\" width=\"361\" height=\"204\" data-srcset=\"https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T11-361x204.jpg 361w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T11-768x434.jpg 768w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T11-494x279.jpg 494w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T11-600x339.jpg 600w, https:\/\/geab.eu\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/geab-116-T11.jpg 772w\" data-sizes=\"(max-width: 361px) 100vw, 361px\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" style=\"--smush-placeholder-width: 361px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 361\/204;\" \/><\/p>\n<p>Gr\u00e1fico 10 \u2013 Evoluci\u00f3n del balance de la Fed, 2009-2017. Fuente: <em>Bloomberg.<\/em><\/p>\n<p>Lo cierto es que es un buen intento de detener una soluci\u00f3n del \u201cmundo de antes\u201d, una soluci\u00f3n sin duda necesaria en un momento dado, pero que hoy en d\u00eda es m\u00e1s perjudicial que beneficiosa y se ha convertido en una se\u00f1al flagrante del mal funcionamiento del \u201csistema\u201d.<\/p>\n<p>Evidentemente, los tecn\u00f3cratas son conscientes y el ritmo previsto para la retirada de la Fed est\u00e1 dentro de lo razonable. Las hip\u00f3tesis m\u00e1s factibles cuentan con la venta de alrededor de 12.000 millones de d\u00f3lares al mes<a href=\"#_ftn24\" name=\"_ftnref24\">[24]<\/a>, con un aumento gradual en funci\u00f3n de la acogida que tenga la medida, para vender el balance de la Fed en 10 a\u00f1os probablemente. Los sacrosantos mercados no deben verse alterados\u2026 no es que la elecci\u00f3n de Trump haya transformado repentinamente al pa\u00eds en una guarida de bolcheviques antifinanzas.<\/p>\n<p>Pero, al haber cambiado sus prioridades \u2013 especialmente en el plano internacional \u2013, los EE.UU. de Trump pueden permitirse correr ciertos riesgos.<\/p>\n<p><strong>El aparato militar estadounidense: vuelta a casa<\/strong><\/p>\n<p>Si bien en un primer momento Trump anunci\u00f3 el aumento del gasto militar<a href=\"#_ftn25\" name=\"_ftnref25\">[25]<\/a>, el r\u00e9gimen de adelgazamiento m\u00e1s imprescindible es, por supuesto, la reducci\u00f3n de este gasto en el presupuesto federal total.<\/p>\n<p>Por otro lado est\u00e1n las repetidas exhortaciones del nuevo presidente a los aliados de EE.UU. para que contribuyan m\u00e1s al presupuesto militar com\u00fan. Sean cuales sean las consecuencias de estas exhortaciones (aumento efectivo de las contribuciones aliadas o puesta en marcha de soluciones alternativas similares a la Europa de la Defensa), el objetivo de Trumpes meter en vereda al aparato militar estadounidense, envi\u00e1ndolo a una simple misi\u00f3n de defensa del pa\u00eds que, en un segundo momento, permitir\u00e1 iniciar una reducci\u00f3n del gasto.<\/p>\n<p>Evidentemente, el car\u00e1cter imprevisible y peligroso de Trump constituye la excusa perfecta para que todos los aliados de EE.UU. efect\u00faen una emancipaci\u00f3n estrat\u00e9gica\u2026 o una profunda reforma de todos los instrumentos comunes de defensa como la OTAN, bajo unas condiciones de igualdad entre todos los aliados, aliviando as\u00ed la carga que soporta el nivel federal como defensor internacional.<\/p>\n<p>Puede ser que el hecho de aumentar el gasto militar estadounidense hasta la insostenibilidad social haya creado las condiciones id\u00f3neas para desencadenar una transformaci\u00f3n positiva \u2013 no es que Trump lo haya hecho necesariamente a prop\u00f3sito. Anteriormente mencion\u00e1bamos que incluso la clase media alta est\u00e1 sufriendo por la situaci\u00f3n del pa\u00eds. Una de las caracter\u00edsticas de la clase media alta es su proximidad con los niveles de poder, por lo que su sufrimiento tiene los medios para desencadenar transformaciones mayores.<\/p>\n<p>El mandato de Trump es ideal para provocar el cambio, llevando al l\u00edmite todos sus defectos. El hombre o la mujer oportuna volver\u00e1 a comprar el alma del pa\u00eds cuando Trump, a pesar suyo o no, complete su labor de sepultura.<\/p>\n<p><strong>Una reinvenci\u00f3n del pa\u00eds desde los cimientos<\/strong><\/p>\n<p>Pero sin duda, la manifestaci\u00f3n m\u00e1s espectacular del cambio provocado por Trump es la reacci\u00f3n de ciertos estados y ciudades estadounidenses. La idea no es nueva y ya ha sido analizada, por ejemplo, por <em>The Nation, <\/em>el d\u00eda despu\u00e9s de que Trump tomara posesi\u00f3n del cargo<a href=\"#_ftn26\" name=\"_ftnref26\">[26]<\/a>. Las ciudades y estados estadounidenses disponen en efecto de una amplia autonom\u00eda y de un gran poder, como revela la existencia de \u201c<a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Sanctuary_city\">ciudades santuario<\/a>\u201d y el hecho de que estas hayan podido desafiar al Estado federal para evitar la expulsi\u00f3n de los inmigrantes sin papeles<a href=\"#_ftn27\" name=\"_ftnref27\">[27]<\/a>. Hay que reconocer que la iniciativa se est\u00e1 extendiendo\u2026 y no est\u00e1 dispuesta a detenerse.<\/p>\n<p>California pr\u00e1cticamente cabalga sola, reforzada por su econom\u00eda (la sexta en el mundo) y su dinamismo<a href=\"#_ftn28\" name=\"_ftnref28\">[28]<\/a>. Pero no est\u00e1 sola, sino todo lo contrario. Frente a la salida de EE.UU. del acuerdo de Par\u00eds sobre el clima, una treintena de ciudades, entre ellas Los \u00c1ngeles y Atlanta, trece estados y un centenar de empresas han manifestado su oposici\u00f3n. Este grupo coordinado por Michael Bloomberg (el exalcalde de Nueva York), de todo menos insignificante, pretende unirse al acuerdo de Par\u00eds de la ONU en calidad de pa\u00eds<a href=\"#_ftn29\" name=\"_ftnref29\">[29]<\/a> \u2026 As\u00ed, podr\u00edan revivir unos EE.UU. \u201cdesunidos\u201d, gracias a un sistema moderno de red de ciudades y estados m\u00e1s din\u00e1micos y acordes al \u201cmundo de despu\u00e9s\u201d.<\/p>\n<p>Por una parte, un Estado federal que ya no federa gran cosa y que vive sus \u00faltimos d\u00edas como tal bajo el mandato de Trump, un Estado federal cada vez m\u00e1s visiblemente anacr\u00f3nico, que se tercermundiza recortando en materia de protecci\u00f3n social, destruyendo su medioambiente para explotar materias primas (principalmente petr\u00f3leo de esquisto), reafirmando su estatus de para\u00edso fiscal mientras el resto del mundo por fin da un paso en la otra direcci\u00f3n<a href=\"#_ftn30\" name=\"_ftnref30\">[30]<\/a>\u2026 en resumen, apoy\u00e1ndose en una ideolog\u00eda obsoleta.<\/p>\n<p>Por otra parte, ciudades m\u00e1s modernas y arraigadas en la realidad, de una magnitud m\u00e1s humana, con una novedosa organizaci\u00f3n en red, integradas en el resto del mundo\u2026 sobre cuya base se recrear\u00e1 a medio plazo un nivel de gobernanza com\u00fan m\u00e1s moderna y ligera.<\/p>\n<p>Estamos siendo testigos de la emergencia de unos EE.UU. de varias velocidades\u2026 que, curiosamente, nos recuerda a algo\u2026<\/p>\n<p>_______________________<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref1\" name=\"_ftn1\">[1]<\/a> Fuente: <a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Expenditures_in_the_United_States_federal_budget\">Wikipedia<\/a>.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref2\" name=\"_ftn2\">[2]<\/a> Fuente: <a href=\"https:\/\/fr.wikipedia.org\/wiki\/Budget_de_l%27%C3%89tat_fran%C3%A7ais\">Wikipedia<\/a>.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref3\" name=\"_ftn3\">[3]<\/a> Recordemos las reacciones de \u201c<a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Sanctuary_city\">santuarizaci\u00f3n<\/a>\u201d frente al proyecto de prohibir la entrada en el pa\u00eds a los musulmanes al inicio de su mandato, que gener\u00f3 fuertes tensiones entre el nivel federal y las ciudades (fuente: <a href=\"http:\/\/www.timesledger.com\/stories\/2017\/23\/prashad_2017_06_09_q.html\">TimesLedger<\/a>, 14\/06\/2017) y, m\u00e1s recientemente, a la decisi\u00f3n de Trump de sacar a EE.UU. de los acuerdos de Par\u00eds sobre el clima (fuente: <a href=\"http:\/\/www.mondaq.com\/unitedstates\/x\/601886\/Climate+Change\/US+States+Cities+Corporations+Unite+To+Uphold+Paris+Climate+Accord\">Mintz Levin<\/a>, 14\/06\/2017).<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref4\" name=\"_ftn4\">[4]<\/a> Las asociaciones feministas nunca se hab\u00edan mostrado tan decididas a acabar con los arcaicos comportamientos machistas de su nuevo presidente.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref5\" name=\"_ftn5\">[5]<\/a> Trump, como Sarkozy en su d\u00eda, parece estar pagando el precio de esta creencia\u2026<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref6\" name=\"_ftn6\">[6]<\/a> \u00daltimas noticias: el paro en su nivel m\u00e1s bajo desde hace 8 a\u00f1os y el crecimiento anual al 2%. Fuente: <a href=\"https:\/\/www.theguardian.com\/business\/2017\/may\/27\/growth-unemployment-five-big-eurozone-economies\">The Guardian<\/a>, 27\/05\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref7\" name=\"_ftn7\">[7]<\/a> \u201cEconom\u00eda: llueven las buenas noticias. Las elecciones presidenciales francesas en el n\u00facleo de una operaci\u00f3n europea de recuperaci\u00f3n del control medi\u00e1tico\u201d, <a href=\"http:\/\/geab.eu\/les-bonnes-nouvelles-economiques-vont-pleuvoir-lelection-presidentielle-francaise-au-coeur-dune-operation-europeenne-de-reprise-en-main-de-linformation\/\">GEAB n\u00b0\u00a0115<\/a> de mayo de 2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref8\" name=\"_ftn8\">[8]<\/a> L\u00e9ase por ejemplo \u201cThe US Jobs Market Is Much Worse Than The Official Data Suggest: The Full Story\u201d, <a href=\"http:\/\/www.zerohedge.com\/news\/2017-06-04\/us-jobs-market-much-worse-official-data-suggest-full-story\">ZeroHedge<\/a>, 04\/06\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref9\" name=\"_ftn9\">[9]<\/a> Fuente: <a href=\"http:\/\/theeconomiccollapseblog.com\/archives\/the-real-unemployment-number-102-million-working-age-americans-do-not-have-a-job\">The Economic Collapse<\/a>, 04\/06\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref10\" name=\"_ftn10\">[10]<\/a> En el gr\u00e1fico siguiente vemos que la proporci\u00f3n de hombres de 25 a 54 a\u00f1os en posesi\u00f3n o b\u00fasqueda de empleo era, en 2014, 5 puntos inferior a la proporci\u00f3n en Alemania o Francia, por ejemplo.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref11\" name=\"_ftn11\">[11]<\/a> Fuente: <a href=\"http:\/\/www.businessinsider.fr\/us\/new-home-sales-april-2017-5\/\">Business Insider<\/a>, 23\/05\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref12\" name=\"_ftn12\">[12]<\/a> Fuente: <a href=\"http:\/\/www.zerohedge.com\/news\/2017-06-08\/im-very-concerned-elliotts-singer-says-market-risks-higher-today-2008\">ZeroHedge<\/a>, 08\/06\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref13\" name=\"_ftn13\">[13]<\/a> Fuente: <a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2017-06-07\/bill-gross-says-market-risk-is-highest-since-before-2008-crisis\">Bloomberg<\/a>, 07\/06\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref14\" name=\"_ftn14\">[14]<\/a> L\u00e9ase el informe de competitividad en EE.UU. elaborado por la <a href=\"http:\/\/www.hbs.edu\/competitiveness\/Documents\/problems-unsolved-and-a-nation-divided.pdf\">Escuela de Negocios Harvard<\/a>: \u201cProblems unsolved and a nation divided\u201d, septiembre de 2016.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref15\" name=\"_ftn15\">[15]<\/a> Fuente: <a href=\"https:\/\/www.moodys.com\/research\/Moodys-Ranks-of-distressed-retailers-set-to-keep-growing-amid--PR_367907?WT.mc_id=AM~RmluYW56ZW4ubmV0X1JTQl9SYXRpbmdzX05ld3NfTm9fVHJhbnNsYXRpb25z~20170607_PR_367907\">Moody\u2019s<\/a>, 07\/06\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref16\" name=\"_ftn16\">[16]<\/a> GEAB n\u00b0 67 de septiembre de 2012.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref17\" name=\"_ftn17\">[17]<\/a> Fuente: <a href=\"http:\/\/www.businessinsider.fr\/us\/amazon-and-walmart-confirm-the-death-of-the-middle-class-2017-6\/\">Business Insider<\/a>, 06\/06\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref18\" name=\"_ftn18\">[18]<\/a> Fuente: <a href=\"https:\/\/www.usatoday.com\/story\/money\/personalfinance\/2014\/11\/08\/credit-dotcom-tuition\/18417721\">USA Today<\/a>, 08\/04\/2014.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref19\" name=\"_ftn19\">[19]<\/a> L\u00e9ase tambi\u00e9n este art\u00edculo del <a href=\"http:\/\/www.cnbc.com\/2015\/06\/16\/why-college-costs-are-so-high-and-rising.html\">CNBC<\/a>, 16\/06\/2015.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref20\" name=\"_ftn20\">[20]<\/a> Fuente: <a href=\"https:\/\/www.forbes.com\/sites\/zackfriedman\/2017\/02\/21\/student-loan-debt-statistics-2017\/\">Forbes<\/a>, 21\/02\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref21\" name=\"_ftn21\">[21]<\/a> Un porcentaje que se mantiene elevado aun cruzando los dedos para evitar una crisis burs\u00e1til\u2026<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref22\" name=\"_ftn22\">[22]<\/a> Fuente: <a href=\"https:\/\/www.forbes.com\/sites\/oliviergarret\/2017\/06\/07\/david-rosenberg-this-is-the-most-profound-shift-the-us-economy-has-ever-seen\">Forbes<\/a>, 07\/06\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref23\" name=\"_ftn23\">[23]<\/a> Fuente: <a href=\"https:\/\/www.usatoday.com\/story\/money\/2017\/01\/13\/millennials-falling-behind-boomer-parents\/96530338\/\">USA Today<\/a>, 13\/01\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref24\" name=\"_ftn24\">[24]<\/a> Fuente: <a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2017-06-12\/fed-getting-new-rules-of-the-road-ready-for-balance-sheet-unwind\">Bloomberg<\/a>, 12\/06\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref25\" name=\"_ftn25\">[25]<\/a> \u00a0\u00a0 Et pas des moindres\u00a0: 15 milliards USD, qu\u2019il demande\u2026 et obtient bien s\u00fbr. Source\u00a0: <a href=\"http:\/\/edition.cnn.com\/2017\/05\/01\/politics\/trump-military-funding-increase\/index.html\">CNN<\/a>, 01\/05\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref26\" name=\"_ftn26\">[26]<\/a> Fuente: <a href=\"https:\/\/www.thenation.com\/article\/in-the-age-of-donald-trump-the-resistance-will-be-localized\/\">The Nation<\/a>, 18\/01\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref27\" name=\"_ftn27\">[27]<\/a> \u00a0\u00a0 Source\u00a0: <a href=\"http:\/\/inthesetimes.com\/article\/19895\/sanctuary-cities-resistance-trump\">In These Times<\/a>, 23\/02\/2017<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref28\" name=\"_ftn28\">[28]<\/a> \u201cCalifornia goes without Washington\u201d, <a href=\"http:\/\/edition.cnn.com\/2017\/06\/12\/politics\/california-vs-usa-jerry-brown-cnntv\/index.html\">CNN<\/a>, 12\/06\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref29\" name=\"_ftn29\">[29]<\/a> Fuente: <a href=\"https:\/\/www.nytimes.com\/2017\/06\/01\/climate\/american-cities-climate-standards.html?_r=0\">New York Times<\/a>, 01\/06\/2017.<\/p>\n<p><a href=\"#_ftnref30\" name=\"_ftn30\">[30]<\/a> Solo EE.UU. se ha negado a firmar un acuerdo de la OCDE para endurecer las leyes en materia de evasi\u00f3n fiscal de las multinacionales\u2026 Fuente: <a href=\"https:\/\/www.accountingtoday.com\/news\/70-countries-sign-tax-treaty-without-us\">AccountingToday<\/a>, 08\/06\/2017.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Los destinos, por un lado, de EE.UU. y por otro, de Europa, presentan inquietantes similitudes. 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