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Incertitudes des marchés – comment l’argent intelligent survit et prospère

L’année 2025 s’annonce comme une année de turbulences économiques, la volatilité caractérisant les marchés mondiaux. La croissance est atone, l’inflation comprime les investissements spéculatifs et les forces géopolitiques réorganisent les flux de capitaux. Les valeurs refuges financières traditionnelles ne sont plus fiables et les investisseurs qui s’accrochent à des modèles dépassés voient leurs portefeuilles s’éroder. En revanche, ceux qui reconnaissent le pouvoir émergent des écosystèmes intégrés – des réseaux interconnectés d’entreprises, de chaînes d’approvisionnement et d’infrastructures – seront bien placés pour réussir. L’argent intelligent (smart money) ne se contente pas de survivre, il prospère en s’adaptant à un nouvel ordre financier où la résilience et la connectivité sont primordiales.

L’essor des écosystèmes intégrés

L’économie mondiale vacille en 2025, mais l’argent intelligent prospérera en pariant sur des écosystèmes intégrés. Avec un PIB mondial stagnant à 2,7%[1], des ventes au détail américaines en baisse de 0,9% en janvier[2], une production industrielle de la zone euro en baisse de 0,3%[3], et des exportations chinoises qui trébuchent sous l’effet de droits de douane élevés[4], les stratégies d’investissement traditionnelles sont en train d’échouer. Il ne s’agit pas de revers temporaires, mais de signaux de la fin d’une ère économique fragmentée. Les investisseurs qui s’orientent vers des réseaux intégrés d’entreprises, de chaînes d’approvisionnement et d’infrastructures au sein de régions spécifiques en sortiront renforcés, tandis que ceux qui s’accrochent à des modèles dépassés en souffriront.

La bombe de la dette : les bilans des gouvernements remodèlent le pouvoir mondial

Les bilans gonflés des gouvernements post- pandémie exploseront en 2025, redéfinissant la domination financière mondiale. Les États-Unis visent à générer 3 700 milliards de dollars de recettes issues des droits de douanes[5] pour compenser leur dette nationale de 36 000 milliards de dollars. La zone euro se débat avec une dette publique de 13 000 milliards d’euros, tandis que les obligations des collectivités locales chinoises dépassent désormais 120% du PIB[6].

Plus qu’un défi financier, il s’agit d’un changement de pouvoir à l’échelle mondiale. La Chine renforce ses réserves d’or[7], le Japon accumule les dollars américains et l’Inde renforce ses réserves de change de 600 milliards de dollars[8]. Ces mesures attireront des capitaux avides de rendement dans les corridors économiques émergents.

L’inflation s’accentue, la technologie s’effondre

L’inflation fait éclater la bulle spéculative de la technologie tout en stimulant les secteurs riches en liquidités. Avec une inflation américaine stable à 3% en janvier 2025[9], une inflation dans la zone euro de 2,4% en février 2025[10], et une inflation indienne de 3,6%[11], les valeurs de croissance s’effondrent. La récente déroute des valeurs technologiques a vu Tesla chuter de 30,3 %, Google de 10,2 %, Amazon de 17,3 % et Microsoft de 6,6 %[12] . Il ne reste aujourd’hui que 6 des 20 plus grandes valeurs technologiques de l’année 2000 – un avertissement brutal que l’histoire se répète. Les banques centrales, avec à leur tête la Fed qui a relevé ses taux à 4 %, étouffent les emprunts bon marché, ce qui a pour effet de dégonfler les entreprises surévaluées. Les ETF sur l’intelligence artificielle ont attiré 22 milliards de dollars en un mois[13], faisant écho à la bulle Internet de 1999, mais le gel généralisé des embauches[14] signale l’imminence d’un krach. Les investisseurs avisés délaissent le battage médiatique au profit des fondamentaux.

Les liquidités soutiennent le commerce de détail… pour l’instant

Le bitcoin au-dessus de 72 000 dollars soutient les investisseurs particuliers, mais la stabilité est fragile. Une chute en dessous de ce seuil pourrait déclencher des appels de marge. Un krach de la crypto-monnaie pousserait les capitaux de détail vers des actifs soutenus par l’écosystème plutôt que vers des paris spéculatifs. La liquidité reste un tampon à court terme, mais seuls les investisseurs agiles tireront parti de ce changement.

Les monnaies plient sous les flux de capitaux

Les tarifs douaniers et l’explosion de la dette remodèleront les monnaies mondiales en 2025. Le dollar américain s’affaiblit à mesure que les barrières commerciales s’installent, l’euro et la livre sterling augmentent[15], et le yuan chinois se prépare à une dévaluation de 5%[16] . Si l’Europe, la Chine et les marchés émergents se délestent de 500 milliards de dollars d’actifs américains, comme le prévoit Steno Research, le dollar pourrait connaître une forte baisse, ce qui profiterait aux exportateurs japonais et permettrait de canaliser les capitaux vers les écosystèmes économiques en expansion. Cette volatilité des devises renforcera le changement de pouvoir en cours.

Les valorisations des marchés à l’épreuve des faits

La surévaluation entraînera une remise à zéro forcée. Le ratio price-to-earnings (prix sur gains, P/E) des États-Unis se situe à 22, bien au-dessus des 15 du Japon, selon S&P Global. Bien que l’inflation mondiale doive baisser à 4,2%,[17] le ralentissement de la croissance du PIB à 2,7% incitera les banques centrales à la prudence. La Fed visant des taux d’intérêt de 4%, les contraintes de liquidité pousseront les investisseurs à se tourner vers les secteurs à forte valeur ajoutée. L’ordre ancien se fissure et la stabilité devient la nouvelle priorité.

Les jeux défensifs au centre de l’attention

Les investisseurs se tournent vers les secteurs défensifs dont les flux de trésorerie sont inébranlables :

. Services publics : des sociétés comme Vistra (États-Unis) et Kansai Electric (Japon) offrent des dividendes fiables, le rendement de Vistra au premier trimestre atteignant 4,2%.

. Consommation de base : Coca-Cola, Nestlé et Procter & Gamble assurent la stabilité des revenus.

. Santé : le vieillissement de la population alimente la demande, ce qui profite à Pfizer, Takeda et Sinopharm, le chiffre d’affaires de Pfizer ayant augmenté de 7% d’une année sur l’autre, en 2024[18].

Ces industries serviront de point d’ancrage aux portefeuilles lorsque la volatilité s’emparera des marchés.

Écosystèmes intégrés : la nouvelle frontière

En 2025, le pouvoir mondial se consolidera autour d’écosystèmes économiques intégrés. Les politiques tarifaires accélèrent le reshoring et le nearshoring, faisant du Mexique, du Vietnam et de la Pologne des acteurs dominants. Malgré une baisse de 1,5% du PIB, le Mexique devrait exporter 300 milliards de dollars vers les États-Unis, soit une hausse de 6% par rapport à 2024, en tirant parti de son avantage de proximité. Les exportations du Viêt Nam ont augmenté de 14% d’une année sur l’autre en 2024[19], tandis que la croissance industrielle de la Pologne consolide son rôle de plaque tournante de la chaîne d’approvisionnement en Europe.

Entre-temps, le Japon et la Corée du Sud sont en train de former une puissance technologique, les réserves en dollars du Japon et la domination de la Corée dans le domaine des semi-conducteurs alimentant une croissance du PIB de 4%. La capacité solaire de l’Inde devrait atteindre 150 GW d’ici la fin de l’année, attirant 50 milliards de dollars d’investissements.

Toutefois, des risques persistent : des erreurs tarifaires pourraient faire dérailler le Mexique et l’expansion énergétique de l’Inde pourrait s’essouffler. Néanmoins, la résilience de leur écosystème permettra de surmonter les difficultés momentanées. Comme le dit si bien le ministre de la défense de Singapour, « les États-Unis jouent au propriétaire qui court après le loyer », tandis que ces puissances bâtissent des empires.

ANTICIPATIONS

La montée des blocs économiques régionaux

D’ici 2026, les écosystèmes économiques intégrés dépasseront les modèles commerciaux traditionnels mondialisés. Des pays comme le Mexique, le Viêt Nam et la Pologne seront à la tête d’une nouvelle vague de délocalisations proches, tandis que le Japon et la Corée du Sud consolideront leur position en tant que centre technologique dominant. Cette évolution affaiblira la dépendance à l’égard des chaînes d’approvisionnement transcontinentales et accélérera l’autosuffisance régionale.

La grande migration des capitaux

Alors que l’inflation persiste et que le fardeau de la dette explose, les fonds souverains et les investisseurs institutionnels se détourneront des économies surendettées comme les États-Unis et la zone euro. D’ici 2027, les marchés émergents comme l’Inde et les économies soutenues par les matières premières comme le Brésil connaîtront une augmentation des investissements étrangers, ce qui les transformera en nouvelles puissances financières.

La fin de la suprématie de la technologie

D’ici 2028, le secteur technologique ne sera plus le refuge par défaut des investisseurs. Au lieu de cela, les entreprises ayant des flux de trésorerie importants, des actifs tangibles et des revenus basés sur l’infrastructure – services publics, santé et biens de consommation de base – domineront les indices de marché. L’engouement pour l’IA cédera la place à la rentabilité fondamentale, ce qui marquera un retour aux principes d’évaluation traditionnels.

En résumé

Les actifs liquides et les secteurs défensifs domineront à court terme, mais les gains les plus importants proviendront des entreprises intégrées dans des chaînes d’approvisionnement résilientes et interconnectées. L’économie mondiale passe d’un monde unipolaire à un paysage multipolaire de puissances régionales. L’indice de connectivité mondiale[20], en hausse de 12% depuis 2023, reflète l’évolution du réseau des flux commerciaux et de capitaux. La géo-rotation est la nouvelle stratégie gagnante – ceux qui agissent rapidement et s’ancrent dans des écosystèmes florissants en récolteront les fruits.

Disclaimer (Clause de non-responsabilité) : cet article est publié à titre d’information uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d’investissement ou juridique. Les projections et anticipations présentées sont basées sur les données disponibles et les tendances du marché au moment de la rédaction et sont susceptibles d’être modifiées. Les investisseurs doivent effectuer leurs propres recherches et consulter un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d’investissement. Les auteurs et les éditeurs ne sont pas responsables des pertes financières ou des résultats résultant de l’utilisation de ces informations.

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[1]      Source : Banque mondiale, 16/01/2025

[2]      Source : North State Journal, 22/02/2025

[3]      Source : Commission européenne, 13/09/2024

[4]      Source : Business World, 09/03/2025

[5]      Source : Forbes, 07/10/2024

[6]      Source : Bofit, 04/11/2024

[7]      Source : Reuters, 07/03/2025

[8]      Source : Abhijeet Shirke, 14/01/2025

[9]      Source : Trading Economics

[10]    Source : Euronews, 03/03/2025

[11]    Source : Economic Times, 12/03/2025

[12]    Cours sur un mois du 13/02 au 13/03

[13]    Source : Coin Market Cap

[14]    Source : Intellizence, 11/03/2025

[15]    Source : The Guardian, 12/03/2025

[16]    Source : Deloitte, 02/01/2025

[17]    Source : FMI, 17/01/2025

[18]    Source : Pfizer, 02/2025

[19]    Source : Reuters, 06/01/2025

[20] Source : DHL, 03/2025