La gran tentación del petroyuan

China, primer importador mundial de petróleo, se está preparando para firmar contratos de futuros para comprar petróleo en yuanes chinos, convertibles en oro, situándose así como la referencia asiática más importante del sector petrolero y permitiendo a los exportadores de petróleo cambiar los contratos estándares en dólares estadounidenses por transacciones en yuanes[1]. Para hacer que el contrato en yuanes resulte más atractivo, China tiene previsto hacer que el yuan sea totalmente convertible en oro en el mercado de divisas de Shanghái y Hong Kong. El mes pasado, el Shanghai Futures Exchange y su filial, el Shanghai International Energy Exchange, INE, pasaron con éxito cuatro análisis del entorno productivo para los contratos de futuros de petróleo, y ahora el proceso de cambio continúa con los preparatorios para la lista de contratos de futuros de crudo, con miras a iniciar las operaciones a finales de este mismo año. La fijación de los precios de los activos en yuanes – junto con el plan del Hong Kong Stock Exchange para vender contratos de oro físico valorados en yuanes – creará un sistema gracias al cual el país podrá sortear el sistema bancario estadounidense.

Los países que van a verse más inmediatamente beneficiados por esta revolución son, por supuesto, los países sobre los que se han impuesto sanciones occidentales como Rusia, Irán y Venezuela para empezar, que a propósito son las mayores reservas mundiales de gas y petróleo, razón por la que hablamos de petro-gas-yuanes, a sabiendas de que, más que el petróleo, la energía del futuro es el gas.

Gráfico 1 – Ubicación de las reservas de gas en el mundo. Fuente: EIA, 2015

Gráfico 2 – Ubicación de las reservas de petróleo en el mundo. Fuente: Wikimedia Commons, 2014

Irán y Venezuela en particular han sufrido mucho su exclusión del sistema internacional, que les ha impedido invertir significativamente en infraestructuras de producción, dejando su potencial ampliamente inexplotado. Así, estos dos países se abalanzarán sobre la oportunidad que ofrecen los petroyuanes.

Irán[2] y Rusia[3] en particular, pero también otros productores más pequeños como Angola[4] y Nigeria[5] ya venden su petróleo y su gas a China en yuanes. Pero la inconvertibilidad del yuan desembocaría en el desarrollo de una yuanzona al margen del sistema internacional, sin carácter oficial, con toda la incertidumbre que eso conlleva para los productores involucrados, preocupados por el futuro de estas reservas monetarias.

Todo va a cambiar con estos nuevos contratos de futuros que vienen de la mano de una consigna clara por parte de China, que suena como un trueno en el cielo ya atormentado por el reinado del dólar: “¡Favoreceremos a los productores a partir de ahora aceptando que nos vendan su energía en yuanes!”
(fragmento del GEAB 117 / septiembre 2017)

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[1] Fuente: Nikkei Asian Review, 01/09/2017
[2] Fuente: BBC, 08/05/2012
[3] Fuente: Financial Times, 01/06/2015
[4] En 2015 Angola adoptó el yuan como segunda moneda oficial del país… y su primera moneda, el kwanza, se acepta en China como moneda de pago. Fuente: MacauHub, 05/08/2015
[5] Nigeria abrió sus reservas de cambio al yuan en 2011. Fuente: CSMonitor, 06/09/2011