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Diciembre de 2006: – USD – Inmuebles – Mercados Bursátiles: La insolvencia del consumidor estadounidense, catalizador de la fase de impacto de la crisis sistémica global

La elección estadounidense de mitad de período ya pasó y, solamente en unas semanas, tal como lo anunciara el LEAP/E2020 en el GEAB N° 8 del 15 de octubre último, la « fervorización » de los electores/consumidores y de los protagonistas financieros mundiales habrá terminado. El proceso de desarrollo de la crisis sistémica global reanuda su curso, detenido artificialmente en Julio pasado a causa de elecciones estadounidense, como la reciente variación del valor del USD o los resultados de la economía de EEUU lo demuestran. Simultáneamente, se ve reaparecer una serie de temas que extrañamente habían desaparecido de las páginas de los medias financieros estos últimos meses, como el final del « carry-trade » basado en el Yen, los crecientes temores sobre el riesgo de implosión del mercado de los derivados y los « hedge funds » y por supuesto, la continua caída de los bienes inmuebles estadounidenses con su séquito de consecuencias negativas sobre el crecimiento de EEUU (el conjunto de esta dinámica ya generan crecientes dudas respecto a la salud de un sector bancario estadounidense que depende cada vez más de créditos dudosos). Para el equipo del LEAP/E2020, todas estas tendencias que marcan el principio de la fase de impacto de la crisis sistémica global tienen un catalizador común, la insolvencia del consumidor con un trasfondo de degradación generalizada de la calidad del crédito en la totalidad de los operadores económicos y financieros estadounidenses.

Desde hace más de cinco años el consumidor estadounidense es la « vaca lechera » del crecimiento de EEUU, contribuyendo en más de un 70% a la evolución de los resultados de su economía. Estimulado por la política del dinero fácil impulsada por la FED con el fin de evitar una recesión catastrófica después de la explosión de la « burbuja de Internet », el consumidor se lanzó a un frenesí de compra, a « cuenta perdida » de bienes de consumo. Incitado por los bancos y el conjunto del sistema financiero estadounidense que superó su capacidad de financiación y se hundió, a partir de 2004, en un endeudamiento generalizado que condujo a una situación que en EEUU era desconocida desde el hundimiento de la Gran Depresión de 1929, esta es una tasa de ahorro negativa.

La FED, la administración Bush y el Congreso republicano, así como la totalidad de los sectores financieros y bancarios del país, alimentaron entonces la ficción de un continuo y rápido enriquecimiento mediante el desarrollo de la « burbuja inmobiliaria » que convenció a la mayoría de la clase media del país, incluidos sus componentes mas reticentes, a lanzarse también con una estrategia de compra a « cuenta perdida », y a menudo especulativa, de los inmuebles. Simultáneamente, el gran aumento de los precios inmobiliarios permitió al sector financiero aumentar los préstamos al consumo de los hogares, respaldado por el « valor » de los bienes inmuebles. Estas operaciones alcanzaron más de a 2.500 mil millones de USD desde 2004, estos mismos prestamistas y otros bancos al mismo tiempo incrementaron considerablemente sus balances, impulsando la admiración de los mercados bursátiles por sus extraordinarios resultados, aunque estos balances dependían cada vez más de la futura marcha del mercado de los bienes inmuebles…

Para leer másGEAB 9 / 16.11.2006

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