Petróleo: subida a corto plazo impulsada por las tensiones geopolíticas
Si ha leído nuestro Panorama y tendencias para 2025, sabrá que nuestro equipo es relativamente optimista en cuanto a que los conflictos entre China y Estados Unidos y entre Rusia y Ucrania se resolverán en 2025. Sin embargo, esto no ocurrirá inmediatamente, y las tensiones persistirán en otras partes del mundo. A corto plazo, se han adoptado sanciones contra el comercio de petróleo ruso y China parece menos dispuesta a hacer la vista gorda, con la negativa de acceso a tres petroleros sancionados en sus puertos[1]. Estos acontecimientos empujan al alza el precio del petróleo, una tendencia que se mantendrá durante varios meses pero que probablemente no durará todo el año, entre el alivio de las tensiones geopolíticas, la ralentización económica y, sobre todo, la reactivación de la producción estadounidense.
Gas: auge de la industria del GNL y subida de precios
Aunque prevemos un acuerdo de paz entre Ucrania y Rusia en 2025, esto no garantiza en modo alguno el fin de las sanciones al gas ruso. Además, el fin de los acuerdos que regulan el tránsito de gas ruso a través de Ucrania no se restablecerá de la noche a la mañana. Es evidente que la drástica caída del suministro de gas ruso a los países europeos no se revertirá en 2025. Seguirá siendo Estados Unidos quien compense este descenso, y lo hará aún más en el marco de un acuerdo de libre comercio con la UE. Esta tendencia, unida a la política favorable de Trump hacia la industria del gas, provocará un auge de la industria del gas natural licuado (GNL). A pesar de este aumento de la oferta, los precios no se verán arrastrados a la baja porque la demanda seguirá el ritmo, cuando no superará, el sustancial aumento de la oferta.
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