El auge de las stablecoins respaldadas por el dólar estadounidense se presenta a menudo como una “solución tecnológica” a la crisis de la deuda mundial: al reciclar masivamente los bonos del Tesoro (T-bills) como garantía, prometen una liquidez casi ilimitada y una moneda privada “sin fricciones”.
Sin embargo, esta promesa oculta una negación: el mundo actual es multipolar en materia de deuda, y el sistema monetario internacional ya no puede servir únicamente para reestructurar la deuda estadounidense. Con su éxito este verano, las stablecoins en USD contribuyen a fragmentar el bloque occidental (Europa frente a Estados Unidos, Japón frente a sus aliados) y aceleran el auge de modelos alternativos, entre los que se encuentra mBridge, la infraestructura de los BRICS para pagos internacionales en monedas digitales de bancos centrales (CBDC).
Desde esta perspectiva, es probable que las stablecoins en USD estén reforzando nuestro escenario de crisis de deuda en otoño. En cualquier caso, permiten anticipar una guerra de territorios monetarios y financieros en 2026. Pero antes de nada, intentemos comprender mejor los fundamentos conceptuales de las stablecoins, directamente relacionados con la deuda.
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