ANTICIPACIÓN
El famoso «momentum» que ha transformado la guerra en Ucrania en una fuente de ingresos para numerosos países europeos va a chocar ahora con el creciente peso que la acumulación de deuda ejerce sobre nuestras economías, en un contexto marcado por el desmantelamiento en curso del carry trade en yenes. Venimos anticipando este fenómeno desde junio de 2025[1] y acaba de materializarse tras la segunda intervención, el 9 de septiembre, del secretario de Estado del Tesoro, Scott Bessent, a favor del yen[2]. La crisis financiera que se está gestando como consecuencia de ello[3] afectará a una agenda política europea ya sometida a fuertes tensiones, acentuando las líneas de fractura internas hasta el punto de favorecer la aparición de bloques verdaderamente irreconciliables y paralizar la gobernanza europea. Un escenario que conviene anticipar.
El «momentum» de la guerra pierde impulso
Desde hace cuatro años, la Unión Europea ha sabido sacar partido del regreso de la guerra a sus fronteras. La urgencia en materia de seguridad ha actuado como un potente catalizador para reactivar una maquinaria de inversión comunitaria que se estaba agotando tras los grandes préstamos relacionados con la gestión de la COVID-19 y que volvía a enfrentarse a las normas presupuestarias y a la divergencia entre los intereses nacionales.
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