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Le bulletin mensuel du Laboratoire européen d'Anticipation Politique (LEAP) - 15 Juin 2017

Zone euro / Sovereign Bonds Backed Securities : précédent ou alternative aux EuroBonds ?

Pour approfondir la zone euro, la Commission européenne vient de proposer la création de produits titrisés de dette souveraine européenne. Une proposition qui pourrait être davantage une alternative qu’un précédent pour les Eurobonds.

Le 31 mai 2017, la Commission européenne a en effet présenté sa réflexion concernant « l’approfondissement de l’union économique et monétaire »[1], prévue depuis plusieurs mois. Bruxelles profite cependant du moment d’euphorie qui a suivi l’élection à la présidence française d’Emmanuel Macron le 7 mai. Ce dernier a cherché depuis son élection à relancer le chantier du renforcement et de l’approfondissement de la zone euro, notamment en souhaitant bâtir une ligne commune avec l’Allemagne.

Lors du premier voyage à Berlin du nouveau président français, le 15 mai[2], Angela Merkel est restée très floue sur ce que l’Allemagne était prête à accepter, mais elle a affirmé vouloir créer avec la France « une nouvelle dynamique », s’est dite prête à modifier les traités et à mener une réflexion vers une zone euro plus forte. Un groupe de travail franco-allemand sur le sujet a été formé le 22 mai et devrait présenter ses conclusions lors du conseil des ministres franco-allemands du 13 juillet[3]. L’occasion était donc belle pour la Commission de participer à la discussion avec cette réflexion qui sera soumise au Conseil et au Parlement européen prochainement.

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