ANÁLISIS
El pasado 30 de marzo, lanzamos una “alerta de tormenta” en relación con las subastas de bonos estadounidenses que podrían “fracasar” alrededor del 8 y 9 de abril. Unas ventas deficientes, es decir, si la deuda estadounidense ya no encuentra compradores a un precio razonable, pueden acelerar un proceso que, por ahora, sigue siendo relativamente silencioso, pero que en la práctica ya está en marcha: el colapso del sistema de deuda.
Lo que temíamos, hasta el punto de advertir a nuestros lectores fuera de nuestro ritmo habitual de publicación, se ha confirmado: las subastas del 8 y 9 de abril evidencian y agravan el carácter ya insostenible de la deuda estadounidense y del conjunto del sistema de deuda construido en los últimos 20 años.
Combinada con la crisis de la deuda privada iniciada en enero por la congelación de las retiradas de fondos por parte de Blackrock[1], esta etapa clave del cambio de paradigma monetario se asemeja cada vez más a una crisis subprime de las empresas, en la que ya no son los particulares quienes van a perder sus casas en beneficio de los bancos, sino las empresas las que van a perder sus activos tangibles (inmuebles, infraestructuras, etc.). Todo ello ante la incapacidad total de los Estados (y en particular de Estados Unidos) para rescatar a nadie.
La venta de bonos a 30 años del 9 de abril es, sin duda, una failed auction Acceder
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