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EDITORIALE

Dietro il sarcasmo dei media mondiali, che continuano a godere delle miserie francesi, si nasconde in realtà una battaglia titanica per salvare l’euro e, con esso, un certo modello di costruzione europea.

Da un punto di vista sistemico, la battaglia è persa in partenza: l’Europa che E. Macron vuole salvare è superata.

Ma dopotutto…

Negli anni ’80, la Francia di Mitterrand ha spinto per la creazione della moneta comune in cambio della riunificazione tedesca voluta da Kohl[1]. L’ha ottenuta, ma non completamente: finché i debiti non saranno mutualizzati, l’euro rimarrà una moneta incompleta, senza capacità di emissione monetaria verso l’esterno, senza lo status di vera moneta internazionale.

Dopotutto, i nostri amici americani non vogliono un vero sfidante al loro dollaro, quindi teniamo il nostro euro per i nostri piccoli affari tra europei, l’ora della grandezza del nostro continente è comunque ormai passata…

Tuttavia, i paesi membri dell’eurozona hanno comunque rinunciato alla loro sovranità fiscale e monetaria senza che tale rinuncia fosse compensata da meccanismi di solidarietà fiscale.

Il fatto di essere rimasti a metà strada ha impiegato solo sette anni per creare problemi: la crisi greca ha colpito duramente l’euro, costringendo la BCE a mettere in atto meccanismi di stabilità (MES) ultra complessi e vincolanti per evitare a tutti i costi la mutualizzazione del debito. Infatti, per i paesi ricchi era fuori discussione rischiare di svalutare i propri titoli a causa dell’incuria di alcuni. Persino la Francia, guidata all’epoca da Nicolas Sarkozy, non invocava la mutualizzazione.

Emanuel Macron, invece, sulla scia di François Hollande, è attento alla questione dal 2017, invocando la creazione di un bilancio comune dell’eurozona e di un ministro delle finanze per mutualizzare i rischi. Nel 2020, il Covid gli ha persino permesso di ottenere da Angela Merkel la creazione di un Fondo europeo di rilancio da 500 miliardi di euro finanziato da un debito comune (che ha portato al meccanismo NextGenerationEU), che costituisce di fatto il primo caso di mutualizzazione del debito a livello dell’Unione europea. Ma da allora, è tornato il “ognuno per sé”.

La Francia di Macron continua tuttavia a sognare un’Europa che conti a livello globale, non solo per il mercato di consumatori, ma anche in termini di innovazione, autonomia strategica… È per questo che ha costruito l’Europa! Affinché i bilanci combinati consentano di tenere testa a cinesi, indiani e americani.

Ma la corsa sta accelerando. Come spiegato nel seguente articolo, Arabia Saudita, Cina, Nigeria, Giappone, Regno Unito, Svizzera… avendo tutti il controllo delle proprie valute, sono in grado di salire a bordo del treno di questo sistema multivalutario emergente. Mentre l’eurozona non è nemmeno sulla linea di partenza…

Quindi, dopotutto, l’indebitamento della seconda potenza economica del continente, portando al limite l’euro incompiuto che ci serve come moneta, diventa un argomento di negoziazione. In ogni caso, la situazione è bloccata: una Commissione europea che spinge agli investimenti (e quindi all’indebitamento), un’area euro che vieta qualsiasi mutualizzazione dei debiti, una popolazione francese che rifiuta qualsiasi piano di austerità, un’Assemblea Nazionale nelle mani delle lobby che rifiuta qualsiasi tassazione dei super ricchi, mercati che vogliono stabilità, un’America che distrugge i vecchi sistemi di solidarietà…

E questa volta non è più la Grecia a essere inadempiente, ma la Francia. Il resto dell’Europa è pronto ad assumersi le conseguenze? Perché in ogni caso l’euro vecchio stile scomparirà: o si mutualizza il debito o si rinazionalizza la moneta… La Francia è un Paese troppo grande per rimanere intrappolata in una gabbia monetaria che le costa caro, le tarpa le ali e non le permette nemmeno di rimanere nella corsa globale. Se Macron perderà, la Francia passerà nelle mani di politici che pensano che per contare sulla scena internazionale del XXI secolo ci siano altri modi oltre a fare causa comune con i propri vicini…

A nostro modo di vedere, sono questi i termini del braccio di ferro in atto tra la Francia e il resto dell’eurozona.

Proprio come dall’altra parte dell’Atlantico, la razionalità di bilancio della banca centrale cederà alle ingiunzioni della politica? Non è detto… La Francia è davvero sola in Europa a sognare la grandezza europea…

Marie-Hélène Caillol
Direttrice editoriale

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[1]     Fonte: LeMonde, 04/03/1998