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Cambiamento di paradigma – 2026: il mercato mondiale del debito non è più appannaggio esclusivo del dollaro

ANTICIPAZIONE

Nel 2025, l’intera struttura del debito pubblico e privato mondiale sta cambiando a ritmo serrato.

Nel contesto dell’alleggerimento dei bilanci delle banche centrali post-Covid, della corsa all’implementazione dell’intelligenza artificiale e della comparsa di nuovi binari finanziari, un vasto movimento di internazionalizzazione delle valute – e quindi dei debiti nazionali – sta aprendo alla concorrenza il mercato del debito, finora quasi esclusivamente riservato al dollaro americano[1].

In questo articolo elenchiamo le grandi trasformazioni sistemiche che osserviamo, inserendole in graduale un processo di “declino del dollaro” – perché bisogna chiamare le cose con il loro nome: da gennaio, il dollaro statunitense ha registrato un calo del 13,5% rispetto all’euro, del 4,46% rispetto allo yen e del 7,76% rispetto alla sterlina britannica.

Promemoria: la moneta è debito

A titolo di premessa a questa dimostrazione: ogni moneta moderna è per sua natura contabile un debito.

Una banconota, un deposito bancario o una riserva presso la banca centrale rappresentano un credito nei confronti del suo emittente (Stato, banca centrale o banca commerciale). Quando questa moneta circola oltre i confini nazionali, come nel caso del dollaro, il debito diventa internazionale.

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Sommario

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