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Les toutes petites places financières de la zone euro se frottent les mains depuis que les Britanniques ont choisi de sortir de l’UE, se positionnant pour récupérer des parts de marché significatives de l’activité de la City.

Une récente étude du think-tank bruxellois Bruegel propose deux scénarios des gains possibles pour une série de places financières, selon que l’UE27 parvienne à intégrer un réseau de places financières européennes ou qu’on assiste à une fragmentation du marché financier européen.

Les places financières identifiées comme susceptibles de récupérer de l’activité financière sont essentiellement Francfort, Paris, Dublin et Amsterdam.

Sur les 30 % du marché européen que doivent techniquement récupérer les places continentales :

. dans une hypothèse de fragmentation, Francfort pourrait se partager 45 % avec Paris (20 %), Dublin (15 %), Amsterdam (10 %) et les autres places de Luxembourg, Rome, Madrid, notamment (10 %) ;

. dans une hypothèse d’intégration, Francfort représenterait 35 %, Paris 20 % comme précédemment, Dublin 18 %, Amsterdam 12 % et les autres 15 %.

Ces deux scénarios permettent déjà d’entrevoir le problème qui se dessine à l’horizon de la réorganisation de l’architecture financière européenne : les pays les plus puissants (France et Allemagne) vont faire cavaliers seuls, n’ayant finalement pas intérêt à un scénario d’intégration qui réduirait leur part du gâteau.