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Petróleo: a contracorriente

El día en que la coalición en torno a Arabia Saudita anunció la ruptura de sus relaciones diplomáticas con Qatar, amenazando con una kuwaitización de Qatar, los precios del petróleo se desplomaron. No es la primera vez que observamos como un brote de conflicto ya no provoca el aumento de los precios. Este hecho corrobora nuestras anticipaciones sobre los ejes que venimos siguiendo desde hace mucho: las transiciones energéticas (energías renovables, gas, nuclear) y económicas (economía electrónica, que consume menos energía) han destronado definitivamente al rey petróleo, que ya no es todo poderoso y cuyo valor se tasa únicamente en función de la capacidad de entendimiento entre los príncipes, en relación a los volúmenes de producción (cooperación entre la OPEP y los NOPEP). La escalada de tensión entre Arabia Saudita e Irán nos permite anticipar que los mercados cuestionarán los acuerdos entre los países productores, amenazando con volver a aumentar los niveles de producción, lo que justificaría una bajada inmediata de los precios. Es una buena noticia, entre otras cosas, porque existe una (muy poderosa) razón menos para iniciar una guerra. Como era de esperar, nuestro equipo anticipa que la época de tensiones en torno a Qatar amenaza con hacer que los precios oscilen hacia abajo, aunque se recuperarán con rapidez en cuanto se establezcan vías de resolución, para aproximarse de nuevo a los 50 dólares el barril, e incluso superarlos ligeramente si la crisis favorece una estrategia de consolidación de las cooperaciones regionales y suprarregionales.