GEAB 185

Entre los back to basics que hemos anticipado en varias ocasiones, ¿qué podría ser más eficaz que el dinero? Cuando las dificultades y los riesgos se acumulan, es necesario volver a lo básico. Nuestros políticos no dejan de hacerlo volviendo a centrarse en políticas monetarias ambiciosas y agresivas. Esto puede verse en los debates sobre los tipos de interés de los bancos centrales, las intervenciones en el valor del dinero e incluso los movimientos de las reservas de divisas. Pero lo que observamos sobre todo es la menor eficacia de este tipo de intervenciones.

Por tanto, anticipamos que los gobiernos y los bancos centrales se verán obligados a tomar decisiones aún más radicales. Con la digitalización arrasando todo a su paso, es al dinero en efectivo a quien toca desaparecer, víctima de las monedas digitales y las aplicaciones de pago instantáneo de los bancos centrales. Si bien se tratará principalmente de renovar lo viejo, ya que el back to basics se mantendrá hasta el final, las monedas digitales permitirán una mezcla de enfoques históricos, con una vuelta a las garantías físicas, así como enfoques más recientes, con la reaparición del QE. En cualquier caso, este cambio supondrá la aparición de un nuevo pacto en el duopolio entre el sector bancario privado y los bancos centrales y, sobre todo, confirmará la presencia de las Big Tech en el sistema monetario mundial. También será una oportunidad para redefinir el equilibrio de poder entre las divisas mundiales más influyentes.