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GEAB 136

El boletín mensual del Laboratorio Europeo de Anticipación Política (LEAP) - 15 Jun 2019

2010-2030: La desaparición del sistema bancario europeo tal como lo conocemos

Diez años después de su gran crisis, los informes sobre la salud del sistema bancario europeo florecen[1]. Pero por una parte, si los bancos europeos han salido de la crisis ha sido gracias al dinero público[2]; por otra parte, ciertos mastodontes aún se consideran bombas desactivadas (Deutsche Bank[3], Commerzbank[4], Monte Paschi[5], etc.); y por último, el sistema bancario europeo a penas financia las necesidades del continente[6]. El balance de recuperación bancaria europea es, cuando menos, moderado. Las autoridades públicas soportan todo su peso y ciertamente se ha saneado gracias a las regulaciones de Basilea, pero a expensas de la eficacia de financiación. ¿Los bancos privados inventados en Italia durante el Quattrocento siguen siendo los actores más pertinentes para financiar la economía europea del siglo XXI?

Transformación del sistema de financiación europeo en un sistema orgánico: hacia un modelo anglosajón

El proceso de transformación arrancó hace tiempo y la presión que soportan los bancos europeos desde hace diez años es inmensa y multidireccional. Los enormes costes de funcionamiento de los bancos[7], sumados a los tipos bajos (incluso negativos) del BCE, han pesado mucho en el sector y lo han obligado a reducirse por todos los medios, recortando personal y sucursales[8]. A pesar de esto, sus márgenes no han hecho más que reducirse ante los crecientes costes de la ciberdelincuencia y la ciberseguridad[9]. Para compensar la simultánea reducción de los márgenes, los bancos tratan de inventar gastos de funcionamiento[10], pero la competencia se ha puesto muy difícil desde la aparición de los nuevos bancos en línea con comisiones ultrareducidas[11]. No es de extrañar por tanto que los bancos tradicionales inviertan (siempre a un alto costo) en versiones en línea de ellos mismos[12], con un éxito moderado[13]. Las regulaciones de los Acuerdos de Basilea obligan a los bancos tradicionales a una prudencia que menoscaba su capacidad de préstamo[14], una obligación que evidentemente pesa (o ha pesado) mucho más en los bancos antiguos, que han tenido que liquidar sus cuentas, que en los nuevos, que se han creado directamente sobre esta base jurídica.

Gráfico 1 — Tasa de rentabilidad de los bancos europeos, 2015-2019. Fuente: Bloomberg/BCE.

El sistema bancario europeo, no obstante, ha sobrevivido a esta compresión (naturalmente tampoco era cuestión de que explotara, de ahí la importancia de las ayudas, readquisiciones y garantías públicas a lo largo de todo este período). Pero sin duda, aún no ha concluido sus esfuerzos de adaptación.

En efecto, desde 2015, entre las vías evocadas en el marco de las reflexiones sobre la reforma de la zona euro (unión bancaria, eurobonos, presupuesto, Gobierno, etc.), se habla de una Unión de los Mercados de Capitales[15], es decir, un sistema que agilice la inversión transfronteriza en la zona euro (o la UE).

En lo que se refiere a la reforma de la zona euro, se sabe que la postura de Francia en cuanto a las soluciones es radicalmente opuesta a la de los Países Bajos, que han puesto a todo un grupo (la Liga Hanseática) en contra de las propuestas francesas de gobierno de la zona euro, que consideran centralizadas[16]. El hecho es que la aversión cada vez más generalizada de los europeos a todo lo que se parezca de cerca o de lejos a una Europa centralizada ha hecho que la postura de los Países Bajos sea particularmente pertinente.

Por tanto, de momento no hay un Gobierno de la zona euro, sino una necesidad cada vez más apremiante de completar la zona monetaria común reconstruyéndola sobre una capacidad de financiación reforzada de las economías de la zona euro. Como ya hemos destacado, las provocaciones de Salvini están indiscutiblemente justificadas por la idea de que las obligaciones de pertenencia a la zona euro solo son aceptables si los países miembro obtienen una capacidad de financiación superior a la que poseerían si estuvieran solos. ¡Esto es irrefutable!

La implementación del proyecto de minibots de la coalición Liga/5 Estrellas, actualmente en el poder en Italia[17] (un tipo de minibonos de papel que podrían imponerse como nuevo medio de pago nacional en Italia), puede afectar a los maestros del juego eurolandés. Y por otra parte, causalmente casi al mismo tiempo, Alemania, Francia y los Países Bajos se han puesto finalmente de acuerdo sobre la implementación de la solución «Unión de los Mercados de Capitales»[18], acompañada de los famosos eurobonos que Alemania no ha dejado de rechazar hasta ahora[19].

Comentarios

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Alberto
01 Jul 2019

Este comentario es una continuación del futurista que en mi opinión no es tan futurista y voy a intentar exlicar los motivos. Aprovecho para solicitar que se evalúe por parte de los redactores de GEAB la conveniencia de añadir una etiqueta que intenten anticipar las consecuencias de los desarrollos en este área. Sé que es complicado pues sería tener al corriente a los lectores en temas como machine learning, algoritmos, robótica, etc. Muy técnico y con consecuencias no muy claras, un tanto especulativas que se adentraría más en la parte psicológica y filosófica del ser humano que en la habitual línea de economía y geopolítica del GEAB.// Hasta ahora, el impacto de la inteligencia artificial no ha ido más allá de la economía. Pero ¿qué ocurrirá cuando haya algo que supere intelectualmente al ser humano? Pienso que puede tener un impacto similar a la llegada de extraterrestres o a que Dios bajara de los cielos. Aquí el uso de Dios no es tan metafórico como pudiera parecer. // La línea más especulativa es la de una inteligencia artificial general, consciente de su existencia, con toda clase de conocimientos, conectado a todo (internet de las cosas): Omnisciente y omnipresente, un ente artificial que no se diferenciaría mucho de las definiciones de dios que vienen en los libros de religión. Y no es una idea que me invente yo, el libro Vida 3.0 analiza con detalle las distintas líneas a las que nos podríamos enfrentar. [1]// En el siguiente enlace, de un artículo de una revista científica, he ido colocando comentarios donde intento justificar el motivo por el que una inteligencia artificial general es algo para ya: si no se sabes qué hay que hacer para construir una máquina consciente podrías llegar a construirla sin darte cuenta. [2]// Puedo aceptar cierto rechazo a la llegada inminente de una inteligencia artificial general pero tal vez no sera necesario tanto para sobrepasar la línea donde una máquina nos supere intelectualmente, algo que tendría consecuencias similares en la psicologia humana. Sería una máquina con la que se podría llevar una conversación razonada aunque sea de temas concretos. // Tanto los espectadores como los realizadores de programas de tv podrían querer tener a esa máquina en el programa como un tertuliano más. En esas tertulias se permite, en pro del espectáculo televisivo, el uso de falacias [3]. Este tertuliano artificial tendría un comportamiento similar al del señor Spock que no permitiría el uso de falacias, las pondría de manifiesto para retomar el camino correcto del debate y se mantuviera una línea argumental coherente. Además, como se trata de un programa de ordenador, lo que no puediera decir por televisión podría ser colocado en la web en tiempo real y así todo el mundo podría analizarlo con detalle tomándose su tiempo. Sería abrumadora la sensación de inferioridad que nos podría llegar hacer sentir. El shock psicológico ante una inteligencia general antes mencionado se seguiría aplicando aquí. Pero posiblemente nos venga bien: en una familia ponen orden los padres, en nuestra destrozada sociedad nuestro padre sería este ente artificial.// Todo lo anterior pueden parecer especulaciones para escribir relatos de ciencia ficción pero el caso es que un asistente como es Siri, Alexa o Cortana con capacidad para razonar ya existe o está muy avanzado [4], la situación del tertuliano artificial podría darse pronto. Puede leerse en el artículo 'Programas que debaten y que enseñan' de Investigación y Ciencia, Febrero de 2019, 'Las 10 técnicas emergentes más prometedoras' [4]// Ahora coloquen ese software en un robot y que se mire el cuerpo. ¿Qué le impedirá tomar consciencia de sí mismo? La conciencia la entiendo como la capacidad de autoanalizarse y primero se empieza por el cuerpo y por los objetos que rodean al cuerpo. Con eso se crea la imagen mental del mundo que nos rodea. Después ya puedes trabajar únicamente con los pensamientos sobre esa imagen mental del mundo donde tu cuerpo es un elemento más.// A mí mismo me cuesta aceptar que esa situación pueda darse pronto y mucho menos que llegue de manera repentina, que no sea fruto de avances progresivos y después de muchas noticias a lo largo de años. Pero intentando hacer uso de las técnicas de anticipación o dejando de lado lo emocional relacionado con la psicología de negación de las fases del duelo, diría que es bastante inminente, que lo único que justifica nuestra creencia a que la llegada de un ente intelectualmente superior es para dentro de mucho es que nuestra psicología no se quiere enfrentar a dicho ente.// [1] [https://www.investigacionyciencia.es/revistas/investigacion-y-ciencia/la-historia-secreta-del-sol-742/mquinas-inteligentes-un-nuevo-estadio-vital-16634]// [2] [https://www.investigacionyciencia.es/revistas/investigacion-y-ciencia/robots-que-aprenden-como-nios-735/robots-autodidactas-16312]// [3] [http://crashoil.blogspot.com/2019/05/hecho-y-opinion.html]// [4] [https://www.investigacionyciencia.es/revistas/investigacion-y-ciencia/el-test-cuntico-definitivo-759/las-10-tcnicas-emergentes-ms-prometedoras-del-momento-2019-17157]//

Alberto
01 Jul 2019

Dinero basado en deuda. [1] // El artículo lo menciona pero tal vez no lo haga de la manera más clara posible para nuevos lectores. Siempre hay artículos que llaman más la atención que otros (y éste puede ser uno de ellos) lo que implica que son capaces de atraer a nuevos lectores que no tienen los conocimientos de los más veteranos. // Pienso que sería bueno explicar la relación entre los bancos y la de masa monetaria en circulación. La idea es: si se pagasen todas las deudas (que matemáticamente es imposible) no habría dinero en circulación. Entonces, que cada vez haya menos hipotecas (se alquila más y pisos vacíos por demografía decreciente) y menos personas comprando coche (nuevos actores cambiando las reglas de movilidad) implica no sólo una bajada de beneficios para los bancos, también puede implicar recesión por retirar masa monetaria de la circulación. // El dinero que se le da al banco cuando pagas las cuotas del crédito se queda en el banco y sólo sale cuando se piden nuevos créditos. Y es matemáticamente imposible pagar todas las deudas porque la deuda tiene intereses, no hay dinero en circulación para pagar todos los préstamos más sus intereses. Por eso la economía debe crecer siempre, nuevos créditos para pagar los intereses de los viejos créditos.// El artículo habla de las criptomonedas como un dinero no basado en deuda. Las monedas sociales [2] han sido tradicionalmente otro mecanismo con el que las personas han intercambiado bienes y servicios al marjen de los bancos. También hay otras iniciativas como Positive Money [3]// Lo que no explica el artículo, y es una duda que tengo, es cómo se hará para mantener cierta masa monetaria en circulación, qué reglas se usarán para mantener X y no Y monedas circulando. Cuando he intentado responder llegaba a la conclusión de que debería haber una fórmula matemática que tenga en cuenta la cantidad de personas que hay y el valor de los productos disponibles. Y esto es la base para decir que el dinero terminará desapareciendo cuando haya más productos que personas que los demanden, esa fórmula matemática creada puede irse a negativo o a algo que implicaría que el dinero ya no tiene sentido.// Creo no equivocarme en la idea en general aunque tal vez alguien quisiera matizar detalles.// [1] [https://es.wikipedia.org/wiki/Dinero_es_deuda] // [2] [https://rec.barcelona/es/inicio/] // [3] [https://positivemoney.org/] //

Alberto
24 Jun 2019

Yo pienso que el futuro, tarde o temprano, será sin dinero de ningún tipo. Cuando me pongo a pensar en posibles escenarios termino llegando a la misma conclusión aunque ninguno de los actores implicados quisiera ese final. El punto más importante es el desempleo tecnológico. El equilibrio entre el empersario y el empleado se terminará por romper. Los empresarios ofrecerán productos creados de manera automatizada que nadie podrá comprar porque, quien los debería comprar están en paro y no tienen dinero. Podrá haber unos pocos con trabajo pero la mayoría no será necesaria para producir los bienes y servicios. [https://cnnespanol.cnn.com/video/volvo-vehiculo-autonomo-camion-carga-contenedores-vo-portafolio-cnnee/] [https://www.elconfidencial.com/motor/2019-06-24/coche-volvo-xc90-conduccion-autonoma_2084899/] La Renta Básica es una solución que, aunque pedida por la izquierda más anticapitalista, también está siendo bien vista por el capitalismo más liberal pues puede ser lo menos malo para que todo siga debajo de su paraguas. [https://www.eleconomista.es/economia/noticias/8668618/10/17/El-FMI-recomienda-subidas-de-impuestos-a-los-ricos-y-un-salario-basico-universal-para-atajar-la-brecha-social.html] La Renta Básica no la impondrán los bancos, los Estados o el FMI, ni será un triunfo de la izquierda anticapitalista. Llegará impuesta por las circustancias, por una alta tasa de desempleo estructural que nadie sabrá como solucionar. Habrá pobres con un un poder adquisitivo básico para subsistir y trabajadores un alto poder adquisitivo. Mientras exista este escenario el dinero tendrá sentido. Es la manera en la que el ser humano delimita los privilegios entre unos y otros (merecido o no como los millones de un futbolista es otro tema). ¿Dónde estará el límite? ¿30% de empleados 70% con renta básica? Esa situación implicará que la automatización producirá más bienes de alto nivel de los que pueden consumir el 30% de los empleados con lo que sobrará para los 'pobres'. ¿Se subirá la renta básica? Sería de esperar que fuera lo que ocurriese paulatinamente. Hasta que se llegue un punto donde haya pocos empleados y/o la producción automatizada de bienes de alto nivel de para todo el mundo. Aquí es cuando desaparece el dinero. Habrá más de lo que se quiera consumir. ¿Cómo de futurista es este comentario? Los GEABs suelen intentar dar una visión precisa del siguiente año y una aproximación para la década. El problema aquí para manejar esta tendencia es que el desarrollo de la tecnología es incierto. Hay avances que se pueden esperar ya, como que el coche autónomo llegará pronto. Pero otros avances pueden aparecer de la noche a la mañana o tardar mucho aunque considero que lo importante para manejar esta tendencia ya está en juego, sólo es cuestión de tiempo que la inteligencia artificial llegue a su edad más madura.

Alberto
24 Jun 2019

¿No tienen las criptomonedas un problema energético? Minar criptomonedas es muy costoso desde el punto de vista energético. [https://elpais.com/elpais/2018/11/08/ciencia/1541673592_243753.html] Un ataque a las criptomonedas podría llegar de países como Islandia prohibiendo las granjas en su territorio usando el motivo del cambio climático: se genera calor para no producir un bien o servicio. El cambio climático ahora mismo sólo se aborda desde emisiones de CO2 pero cualquier fuente de calor también terminará entrando en los balances según los efectos se vayan haciendo más evidentes; de igual forma que el CO2 retiene el calor del Sol también retiene la que generamos nosotros. Por eso pienso que la tecnología de lass criptomonedas actuales se las verán, el algún momento, con un muro de difícil solución.

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